Muito atrasado, mas vou publicar hoje uma análise de mercado completa no painel. Vou mergulhar profundamente no que está impulsionando os movimentos atuais, para onde a liquidez e o crédito estão caminhando e o que acho que virá a seguir. Uma das coisas mais interessantes tem sido o quanto o preço continuou seguindo de perto os fluxos de crédito. A relação não desapareceu, mas a reação do preço tornou-se mais atrasada, pois o mecanismo de transmissão desacelerou e a aversão ao risco permaneceu fraca. A liquidez pode estar presente — e geralmente tem estado —, mas se ela não estiver se transmitindo eficientemente para os mercados, ou se os investidores não estiverem dispostos a assumir riscos, o preço não necessariamente responde imediatamente. Vou detalhar no painel hoje o CLI, o GLI, a transmissão, a aversão ao risco e o quadro macroeconômico mais amplo. Faz um tempo desde que mergulhamos profundamente no quadro geral.