O Bitcoin está se movendo sozinho? Agora vamos ampliar um pouco mais o ponto de vista. Porque tentar entender todo o mercado apenas olhando para o gráfico do bitcoin, na minha opinião, é um grande erro. O bitcoin é importante, mas não se move sozinho. Quando analiso o bitcoin, também observo simultaneamente ouro, prata, dólar, títulos, Nasdaq e S&P 500. Por quê? Porque cada um desses mercados nos diz algo diferente sobre como os investidores enxergam o mundo. Por exemplo, o ouro está subindo. Não basta dizer “o ouro está subindo” e passar adiante. Há busca por segurança? Há medo de inflação? As expectativas em relação aos bancos centrais estão mudando? Como está a precificação em relação ao dólar? Essas são as perguntas que analiso. A prata está subindo. Nesse caso, surge outro lado da história, porque a prata não é apenas um ativo monetário — também está ligada à demanda industrial. Depois volto meu olhar para o Nasdaq. Qual é o apetite por risco? Os investidores continuam colocando dinheiro em ações de crescimento? Eles confiam no futuro? Olho para o S&P 500. O que o mercado como um todo está dizendo? Analiso os títulos. Como estão mudando as expectativas de juros? Observo o dólar. O capital está fugindo para um porto seguro, ou está começando a assumir riscos? Então volto ao bitcoin. É exatamente isso que eu chamo de “visão geral”. Não é apenas um único gráfico. É A HISTÓRIA QUE TODOS OS GRÁFICOS CONTAM UNS PARA OS OUTROS. Porque quando o bitcoin sobe e o Nasdaq também sobe, há uma história diferente. Quando o bitcoin sobe e o ouro também se fortalece, há outra história. Quando o bitcoin sobe e o dólar enfraquece, há mais uma história diferente. Eu não apenas observo se o bitcoin está subindo ou não. Eu pergunto: “POR QUE ESTÁ SUBINDO?” E, mais importante ainda, verifico se os outros mercados confirmam esse movimento. Porque uma das coisas mais belas sobre os mercados é que você pode confirmar um movimento observado em um lugar em outro lugar. Às vezes, o bitcoin diz uma coisa, o ouro diz outra e o mercado de títulos diz algo completamente diferente. É aí que fico atento. Porque um dos períodos mais perigosos nos mercados é quando todos acreditam na mesma história. Quando todos esperam alta, todos abrem posições longas com alavancagem e todos dizem “não vai cair mais”, eu fico mais cauteloso. Mas quando ninguém acredita, ninguém fala e os preços se fortalecem silenciosamente… É aí que me interesso muito mais. Porque uma das coisas mais belas sobre grandes movimentos é que, geralmente, eles não são manchetes no início. Quando viram manchete, muitas vezes o movimento já começou há muito tempo. Até agora, ampliamos um pouco mais a visão geral. Falamos sobre o Fed. Falamos sobre liquidez. Sobre juros, dólar, títulos, ouro, prata e mercados de ações. Mas ainda falta um pedaço. Por trás de todos esses mercados há seres humanos. Há investidores. Há medo. Há ganância. Há FOMO. Há pânico. Há esperança. E, mais importante ainda… QUANDO A MULTIDÃO MUDA DE POSIÇÃO? Na próxima seção entraremos exatamente nisso. Porque às vezes o que move os mercados não é apenas dinheiro. É A EMOTIVIDADE POR TRÁS DO DINHEIRO. E, na minha opinião, uma das partes mais perigosas — mas também mais lucrativas — da história do touro começa exatamente aqui.