Acho que o comércio pré-IPO pode se tornar uma importante fonte de crescimento para os mercados onchain. Posso pesquisar uma empresa privada, construir um modelo de avaliação e formar uma visão sólida sobre seu negócio. Agir com base nessa visão é muito mais difícil. O acesso às ações é limitado, as transações são infrequentes e o short selling muitas vezes é impraticável. Isso cria uma oportunidade para mercados onde investidores podem negociar ambos os lados antes de uma listagem pública. @ventuals, @tradexyz e @entropyIO me deram três maneiras de avaliar essa oportunidade. [1] @ventuals ofereceu acesso antecipado à exposição em empresas privadas. Mas ser antecipado cria um problema: os traders podem precisar manter posições por meses sem uma data clara de IPO. Custos de financiamento e liquidez fina podem tornar até mesmo uma tese de investimento boa difícil de operar. [2] @tradexyz me fornece uma comparação mais ampla. Sua expansão através de ativos tradicionais torna a execução e a distribuição centrais ao negócio. Um novo ticker pode atrair atenção. Preços competitivos e liquidez confiável dão aos traders razões para retornar. [3] @entropyIO me interessa porque está abordando diretamente a precificação. Seu oracle pré-IPO pondera os preços de mercado internos de acordo com a profundidade do livro de ordens executável. Essa é uma escolha de design concreta que posso avaliar, embora ainda precise se provar em condições voláteis. Minha tese é que os melhores ambientes tornarão a exposição pré-IPO prática para manter, ajustar e sair. Eu os compararia em: – spreads e derrapagem em tamanhos de negociação significativos. – custos de financiamento ao longo do período de detenção. – qualidade da precificação quando as informações do mercado privado são escassas. – tratamento claro de um IPO, um atraso ou uma listagem cancelada. Esses produtos também precisam ser compreendidos corretamente. Entropy e tradexyz oferecem derivados liquidados em caixa, portanto, a exposição não fornece propriedade das ações subjacentes. A oportunidade comercial se estende além do período pré-IPO. Acho que um ambiente que atrai traders e market makers antes da listagem tem chance de manter essa atividade depois. A maior oportunidade é para os mercados onchain se tornarem um local onde investidores consistentemente precifiquem e negociem empresas antes de chegarem às bolsas públicas.