Atualização de liquidez da análise de mercado da semana passada. Muitos parecem estar esperando que o Fed injete liquidez, mas não acho que seja por aí que virá o próximo movimento. Especialmente com a inflação mais alta e a guerra continuando. No curto prazo, o TGA realiza grande parte do trabalho. O Tesouro reconstruiu seu saldo em caixa de aproximadamente US$ 738 bilhões em 10 de julho para US$ 966 bilhões até 28 de julho. Isso removeu cerca de US$ 228 bilhões do sistema financeiro em menos de três semanas. Essa acumulação agora está praticamente concluída. O TGA caiu no primeiro dia útil de agosto todos os anos desde 2022. Essas reduções variaram de US$ 44 bilhões a US$ 120 bilhões, com mediana de aproximadamente US$ 69 bilhões. Minha expectativa pessoal é que o Tesouro libere entre US$ 50 bilhões e US$ 100 bilhões no sistema no início de agosto. Isso deve fornecer algum suporte para ativos de risco e pode ajudar o BTC a se mover em direção à faixa superior do VAMS. No entanto, não acho que isso seja o início da grande onda de liquidez ainda. O Tesouro também tem cerca de US$ 111 bilhões em emissões líquidas liquidando entre 30 de julho e 4 de agosto, o que pode absorver grande parte da liquidez liberada por meio dos gastos. Os recebimentos tributários de setembro provavelmente reconstruirão novamente o TGA. O plano atual é terminar setembro com aproximadamente US$ 950 bilhões na conta. De US$ 966 bilhões, isso representa apenas uma liberação líquida de US$ 16 bilhões até o final do trimestre. Portanto, o caminho esperado é uma pulsação útil de liquidez no início de agosto, seguida por grande parte dela sendo retirada novamente por meio de emissões e receitas tributárias. O próximo sinal importante será o alvo atualizado do TGA para o fim do ano pelo Tesouro. Se permanecer próximo a US$ 950 bilhões, não haverá injeção sustentada significativa. Se cair para US$ 850 bilhões, cerca de US$ 100 bilhões poderão ser liberados. Se cair para US$ 750 bilhões, cerca de US$ 200 bilhões poderão ser liberados. Por enquanto, espero um impulso de curto prazo, e não o início de um novo ciclo de liquidez. Isso mantém os principais ativos em faixa e o foco permanece nos Alts, como tem sido nas últimas semanas. Outra ótima entrada foi no ethereum:0x94314a14df63779c99c0764a30e0cd22fa78fc0e, que atualmente está cerca de 30% acima desde a entrada em 25. Todos os updates da carteira são compartilhados no painel.