De acordo com os dados da Amazon, os data centers agora são basicamente 5-6 anos de contratos de longo prazo + 3 anos para recuperação do investimento. Sinceramente, esse retorno parece até pior do que a mineração de Bitcoin. A mineração precisa suportar o risco de volatilidade do preço do Bitcoin, enquanto os data centers precisam suportar o risco de flutuação da demanda. Dizem que são contratos de longo prazo, mas quando grandes mudanças ocorrem, esses contratos não conseguem suportar. No final de 2025, desde que a Anthropic descobriu o cenário de codificação, na verdade, a IA não tem descoberto bons cenários há mais de seis meses. A perspectiva a longo prazo provavelmente é brilhante, mas o aumento da demanda a curto prazo é realmente muito volátil. Ouvi dizer que o crescimento do ARR da A社 já está desacelerando. Além disso, a codificação já foi esmagada em preço por modelos como DS e Kimi da Bharat. Por que não conseguimos descobrir novos cenários de alto valor? Porque os modelos são lentos e não evoluem rápido o suficiente. Por exemplo, por que consultas médicas ainda existem? Porque, mesmo com vasto conhecimento médico, os grandes modelos ainda não conseguem diagnosticar tão bem quanto médicos na prática. Na verdade, fiquei decepcionado com o progresso de inteligência dos grandes modelos nos últimos seis meses — claramente abaixo das minhas expectativas. O futuro é certamente brilhante.