Enquanto todos estão observando o fundo de hedge, o verdadeiro poder está oculto na Citadel Securities, a maior criadora de mercado do planeta. Essa empresa realiza cerca de um quarto de todas as operações de ações nos EUA. Cada quarta operação. Robinhood, Interactive Brokers e outros brokers varejistas? Eles vendem o fluxo de ordens de seus clientes diretamente para a Citadel. Você clica em comprar no seu app e Griffin embolsa o spread. Números de 2025: receita de cerca de US$ 12,2 bilhões, lucro líquido de cerca de US$ 5,4 bilhões. Isso não é um negócio. É uma impressora de dinheiro com licença. A Citadel é a contraparte do último quilômetro. A que permanece quando os outros fogem. A que compra quando todos vendem. A que define os termos porque sabe que você não tem escolha. Uma grande parcela das ordens dos investidores americanos flui pela infraestrutura da Citadel, desde traders varejistas até gigantes institucionais. Quando o mercado está em chamas, quando chamadas de margem caem como uma estação de monções, quando os brokers primários não sabem onde descarregar seu risco, eles ligam para Ken. Não para a Goldman. Não para a JPMorgan. Para Griffin. Citadel Securities é uma empresa separada do fundo de hedge Citadel LLC.