As fabricantes chinesas de robôs humanóides estão correndo para fazer IPO, e apenas uma delas realmente comprovou que pode lucrar com isso — e ainda assim, não conseguiu. 1. UBTech – a única já pública, listada em Hong Kong desde dezembro de 2023. No ano passado: 2 bilhões de yuans em receita, ~700 milhões de yuans de prejuízo líquido. 2. Unitree – aprovada pelo comitê de listagem em 1º de junho de 2026; a CSRC concedeu aprovação final em 3 de julho para uma captação de cerca de US$ 619 milhões (4,2 bilhões de yuans), visando uma avaliação próxima a US$ 6,2 bilhões. Estreia possível já no final de julho. 3. AgiBot (Zhiyuan Robotics) – pulando um IPO direto, em vez disso, adquiriu uma participação de controle em uma empresa já listada para entrar no mercado por meio da porta dos fundos. Já produziu seu 10.000º robô humanóide. 4. LimX Dynamics – arrecadou US$ 200 milhões pré-IPO com avaliação de US$ 2,21 bilhões, preparando-se para uma listagem em Hong Kong. 5. O campo mais amplo: mais de 100 startups de robôs humanóides operam atualmente na China. O investimento no setor no Q2 de 2026 atingiu cerca de US$ 6,9 bilhões (47,09 bilhões de yuans), seis vezes mais que no ano anterior. Algumas observações interessantes: • A Unitree está captando US$ 619 milhões contra uma avaliação-alvo de US$ 6,2 bilhões, menos de 10% do valor que afirma ter. • A AgiBot evitar o processo padrão de IPO enquanto sua concorrente passa por revisão regulatória completa é o tipo de detalhe fácil de perder e que diz muito. • A única empresa pública dessa lista, a UBTech, ainda está perdendo dinheiro três anos após sua listagem. • US$ 6,9 bilhões foram injetados em um único trimestre, e o único histórico do setor até agora é prejuízo. O capital está inundando esse setor mais rápido do que qualquer uma dessas empresas demonstrou ser capaz de gerar lucro, e os mercados públicos estão prestes a descobrir se a história valia o preço.