O bitcoin está entrando em uma fase bastante especial. De acordo com dados de @glassnode, o volume de negociação spot caiu para o nível mais baixo desde 2019. Isso não significa necessariamente que o mercado esteja enfraquecido. Ele indica outra realidade: o capital está parado observando. Os compradores estão aguardando um sinal mais claro. Os detentores também não têm muita razão para vender. Essa cautela também é refletida no lado institucional. Quando os rendimentos dos títulos do governo dos EUA se tornam mais atrativos do que os rendimentos das estratégias de futuros de bitcoin, é compreensível que o capital temporariamente priorize ativos seguros. Enquanto isso, os fluxos de entrada nos ETFs spot ainda não geraram uma ruptura, e as atividades nas exchanges permanecem em níveis calmos. O que merece atenção agora talvez não seja a volatilidade diária dos preços, mas sim quando a liquidez realmente retornará. Pois, em todos os ciclos do bitcoin, tendências sustentáveis geralmente se formam apenas quando novos fluxos de capital começam a participar intensamente. O mercado pode estar faltando de impulso agora, mas são exatamente essas fases que frequentemente preparam o terreno para a próxima grande volatilidade. O importante não é tentar prever exatamente quando o mercado vai romper, mas sim identificar em que direção o capital está se movendo. #Bitcoin #BTC #Glassnode #Onchain #Crypto #MarketAnalysis