A narrativa de mercado mudou em julho. Após meses de liderança impulsionada por IA, o desempenho das ações globais tornou-se mais misto. Os principais índices de tecnologia recuaram, enquanto os mercados europeu e sudeste asiático começaram a se recuperar. Ao mesmo tempo, os preços do petróleo bruto, commodities agrícolas e os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA subiram. 🔎 O que está impulsionando essa rotação? 1️⃣ O Federal Reserve precisará aumentar as taxas novamente? Apesar das crescentes expectativas do mercado por um aperto adicional, o Fed manteve as taxas inalteradas e continuou suas Compras de Gerenciamento de Reservas (RMPs). Com o Core PCE mensal permanecendo contido, avaliamos se as condições de liquidez ainda são favoráveis e o que os investidores devem observar a seguir. 2️⃣ O ciclo de investimento em IA está entrando em uma nova fase? O cenário macro permanece resiliente, e aumentamos nossa previsão para as exportações de chips upstream após os últimos resultados da TSMC. No entanto, esta temporada de resultados também revelou uma mudança importante: enquanto os líderes em IA continuam aumentando os gastos com capital, os investidores estão se tornando mais focados na geração de fluxo de caixa, monetização e retornos sobre investimento. 🔗 Artigo completo: https://t.co/rndP32EyjQ