A atividade está se recuperando. Mas nova liquidez não está entrando. Esses dois fenômenos ocorrendo ao mesmo tempo são mais interessantes do que cada um isoladamente. ➛ Atividade on-chain nas últimas 24h: ‣ Volume DEX: US$ 7,70 bilhões (+16,58%) ‣ Volume Perp.: US$ 26,99 bilhões (+48,28%) ➛ Entrada de nova liquidez: ‣ Capitalização de stablecoins: US$ 304,55 bilhões (-0,49% nos últimos 7 dias) ‣ Acumulado semanal dos $BTC ETFs: negativo líquido Os $BTC ETFs registraram quatro dias consecutivos de saídas líquidas (23 a 28 de julho), voltaram ligeiramente ao positivo em 29 de julho, mas o total semanal ainda é negativo líquido. Portanto, o aumento no volume não deve ser automaticamente interpretado como "risk-on". ➛ Três explicações possíveis: ‣ A velocidade do capital está aumentando. O capital existente está girando mais rápido. Mesmo dólares, mais transações. ‣ Posicionamento com alavancagem. O aumento de +48% no volume de Perp. pode refletir mais ciclos de abertura de posições de curto prazo e liquidações do que entrada de novo capital de longo prazo. ‣ O crescimento mensal do TVL ainda não é respaldado por nova criação de stablecoins. O TVL do DeFi cresceu +7,49% em 30 dias, mas a oferta de stablecoins está contraída em -0,49% nos últimos 7 dias. A resposta para hoje: mesmo dinheiro, mais agressivo