A maioria das pessoas diz que entende o mercado, mas ainda está operando sob o antigo regime de 1982 a 2020, quando as taxas de juros estavam em queda. Não estamos mais nesse regime, daí o fracasso da carteira 60/40 nesta década. Essa carteira se beneficiou de taxas de juros que tendiam a cair ao longo de várias décadas, como mencionado acima: os títulos geravam fortes ganhos de capital, geralmente com os preços dos títulos do Tesouro subindo durante correções de ações, e a correlação entre ações e títulos tornava a diversificação muito eficaz. Mas adivinha o quê? Não estamos mais vivendo nesse mundo. Ações e títulos estão se movendo juntos. Lembre-se de 2022, quando as ações tiveram um dos seus piores anos em décadas, enquanto os títulos do Tesouro de longa duração também sofreram perdas históricas. A proteção entre esses dois ativos não funcionou. Reconheço que pode ter sido uma anomalia. Mas acho que é mais provável que estejamos em transição para um novo regime, e o movimento dos títulos para a faixa de 5,5% a 7% provavelmente será devido a problemas fiscais estruturais, e não a um pico temporário de inflação. E isso significa, como mencionado em outra postagem, que você terá que mudar a forma como pensa sobre títulos. Você pode consultar as décadas de 1940, 1950, 1960 e 1970 para ver como a inflação, a política fiscal e os mercados de títulos se comportaram de forma significativamente diferente do que vêm fazendo desde 1982.