QUEBRA: As condições financeiras nos Estados Unidos acabaram de atingir seu nível mais frouxo desde fevereiro de 2026. O Índice de Condições Financeiras dos EUA subiu para cerca de 1,2 pontos. Próximo ao maior valor em pelo menos 11 anos. Desde 2015, esse nível só apareceu duas vezes antes: início de 2025 e em 2021, logo antes do Fed começar a aumentar as taxas. Ambas as vezes antecederam um ciclo de aperto, não um pouso suave. O índice subiu mais de 1,0 ponto desde o mínimo de março. Impulsionado quase inteiramente por mercados de ações em alta e redução dos spreads de títulos corporativos. Aqui está a parte que não faz sentido. A inflação vem subindo. Petróleo acima de US$ 100. Gasolina em alta de 38% desde fevereiro. Normalmente, a inflação em alta aperta as condições. Em vez disso, as condições estão se aliviando no ritmo mais rápido dos últimos anos. Ações subindo. Crédito ficando mais barato. Enquanto a inflação permanece alta. Essa combinação já apareceu antes do ciclo de aumento de taxas de 2021. Agora está aparecendo novamente.