É isso que um mercado sem orientação clara do Fed parece. Uma sessão. Três movimentos brutais. Cerca de US$ 2,9 trilhões em capitalização de mercado sendo movimentados como se nada fosse — caindo US$ 770 bilhões, depois subindo US$ 1 trilhão, e depois sendo esmagado por mais US$ 1,1 trilhão. O velho playbook de “esperar o Fed nos dizer o que fazer” está morto. A liquidez está mais fina, as posições estão mais concentradas, e o mercado está punindo qualquer falta de convicção muito mais rápido do que antes. Para os traders, essa é a nova realidade: maior incerteza, reversões mais acentuadas e zero perdão por estar do lado errado do movimento. Adapte-se rápido ou seja esmagado.