Baleias compraram 66.700 $BTC em 60 dias. O preço mal se moveu. O $BTC ainda permanece em torno de $64,9K. Alguém está vendendo contra toda essa demanda. O mercado de hoje está dividido entre baleias, carteiras de médio porte, mineradores e fluxos de ETFs. A questão é: quem cede primeiro? Os ETFs de $BTC spot registraram uma segunda semana positiva: +$75,7M, após +$197,4M na semana anterior. Mesmo assim, os fluxos acumulados em 2026 estão próximos de -$5,4B. Os ETFs de $ETH adicionaram +$105M entre 13 e 17 de julho, sua melhor semana desde abril. Um recuperação, sim. Suficiente para anular os fluxos negativos de 2026? Nem de longe. O estresse dos mineradores atingiu níveis raros de 2026: - 1 em cada 5 mineradores opera abaixo do custo - a dificuldade caiu 10,09% para 124,93T - a SBI Crypto encerra seu pool em 31 de julho, redirecionando 20,9 EH/s para outro lugar A hashpower está se movendo para IA/HPC. Isso está se tornando uma migração. A divisão das carteiras diz muito: Carteiras de 1K a 10K $BTC: +66.700 BTC em 60 dias Carteiras de 100 a 1K BTC: -77.800 BTC Um endereço inativo também transferiu 5.907 BTC após 8,5 anos — nenhum foi para uma exchange. Baleias grandes acumulam enquanto a camada abaixo distribui. Então, a Strategy vendeu 3.588 BTC por $216M — sua maior liquidação de todos os tempos. Ainda detém 843.775 BTC com média de $75.476. Quando as baleias compram, as carteiras de médio porte vendem e o maior detentor corporativo reduz sua posição, um preço estável começa a fazer muito mais sentido. O $BTC está próximo de $64,9K. A linha a acompanhar é a MA de 200 semanas em torno de $63,1K. Junho registrou o primeiro fechamento semanal abaixo dela em 4 anos. Recuperar até o final do mês e o suporte de longo prazo sobrevive. Falhar, e $63,1K se torna o teto, com demanda entre $58K e $60K abaixo. Altseason? Ainda não. Dominância do $BTC: 56,3% Índice de Altcoin Season: 57-58 Limiar da Altseason: 75 O $ETH ultrapassou $1.820, o $XRP está se comprimindo abaixo de $1,12 e o $SOL permanece em correção perto de $77. O capital está rotacionando seletivamente, não inundando todo o mercado. Próximo risco: FOMC, 28-29 de julho. O CME FedWatch atribui 82% de chance de manutenção em 3,50%-3,75%. Com o período de silêncio do Fed até 30 de julho e a orientação futura ausente, o tom importa mais do que a decisão. O preço está estável. A posicionamento não está. Estude os dados.