➥ A conformidade torna-se parte da arquitetura do produto • @BlackRock BUIDL controla quem pode detentar e transferir o token • @xStocksFi controla emissão, resgate e distribuição regulamentada • @PayPal PYUSD concentra o controle em torno do emissor, reservas e resposta a sanções • XAUm depende fortemente da verificação do inventário físico não existe um único modelo de conformidade para RWAs o design correto depende de - quais investidores o emissor deseja atender - quais direitos o token representa - como sua garantia pode ser verificada [1] BUIDL: a conformidade segue o investidor O BUIDL da BlackRock oferece acesso a investidores norte-americanos elegíveis a um fundo tokenizado que detém títulos do Tesouro de curto prazo + outros ativos equivalentes a caixa - a participação é limitada a investidores qualificados e compradores qualificados - o BUIDL só pode ser transferido entre carteiras aprovadas por meio da lista de permissões da Securitize isso torna o controle de transferência essencial: - Securitize Markets gerencia o onboarding, CIP e AML - Securitize Transfer Agent mantém os registros de propriedade - BNY Mellon detém os ativos - PwC audita as demonstrações financeiras do fundo se um token for perdido ou roubado, ele pode ser queimado e reemitido [2] xStocks: a conformidade segue a distribuição e a garantia O produto rastreia ações dos EUA + ETFs mas os detentores recebem exposição econômica, e não propriedade direta das ações subjacentes pessoas dos EUA são excluídas o xStocks pode ser transferido entre carteiras e interagir com DeFi sem que cada transferência exija aprovação do emissor a oferta emitida deve permanecer alinhada com os títulos subjacentes detidos por brokers e custodiantes [3] PYUSD: a conformidade segue o emissor e o canal de transação O PYUSD é uma stablecoin de pagamento, portanto seus controles focam em reservas, resgate e monitoramento de crimes financeiros PayPal e @Venmo realizam verificações de clientes e monitoramento de transações dentro de suas plataformas @Paxos gerencia emissão, resgate, reservas e oferta transferências para carteiras externas permanecem abertas mas o Paxos mantém controles por contrato inteligente que permitem - congelar endereços - pausar transferências - queimar saldos congelados quando legalmente exigido [4] XAUm: a conformidade segue o ativo físico O XAUm representa propriedade de ouro físico, com cada token correspondendo a uma onça troy de ouro padrão LBMA a emissão primária e o resgate exigem KYC, enquanto as transferências secundárias são sem permissão residentes dos EUA e jurisdições sancionadas são excluídos dos serviços do emissor