Hyperscalers estão pressionando os indicadores de títulos globais para baixo ao emitir dívidas massivas para a construção de IA. Grandes empresas de tecnologia emitem títulos recorde → Índices de títulos aumentam a duração e expandem seu tamanho → Fundos passivos absorvem mais oferta → Os rendimentos permanecem elevados nos EUA, Europa e Japão → Taxas de desconto mais altas afetam ações de longa duração. O capex em IA se torna uma história de taxas. Estou focado nos títulos dos EUA a 10 anos acima de 4,5% e na ampliação do spread em tecnologia classificada como A. Se os rendimentos se mantiverem nesse nível até o próximo ciclo de resultados, os múltiplos de ações se reajustarão rapidamente. A maioria culpará as ações quando o declínio começar. A pressão começou no crédito. Siga-me. Outros perseguem engajamento. Eu publico a peça antes de cair 📉