Por que sinto cada vez mais que a BNB Chain não precisa de mais protocolos, mas sim de mais mercados. Nos últimos dias, estive observando @Hertzflow_xyz, cujo Permissionless Market é particularmente interessante. Muitas pessoas acham que a BNB Chain já tem tudo agora. DEXs existem, empréstimos existem, protocolos de rendimento também não faltam. Mas, se pensarmos com cuidado, os ativos realmente negociáveis não mudaram muito. BTC, ETH, BNB... a liquidez ainda está concentrada nesses ativos tradicionais. Porém, novos ativos na cadeia estão se tornando cada vez mais numerosos. AI, RWA, Meme, GameFi — surgem novas narrativas quase a cada período. Quando esses ativos terão seus próprios mercados de negociação? Muitas vezes, não é o mercado que decide, mas a plataforma. Se pode ou não ser listado, e quando — o controle não está nas mãos dos usuários. Então, ao ver @Hertzflow_xyz, percebi que o verdadeiramente interessante não é o alavancagem, mas sim abrir a possibilidade de “criar mercados”. Com suporte de Oracle, qualquer ativo pode criar seu próprio mercado de negociação. Gosto muito dessa abordagem. O DeFi sempre enfatizou a abertura, mas muitos mercados de negociação ainda carregam uma lógica centralizada de seleção. Já o Permissionless Market parece devolver a escolha ao mercado. O valor real não é determinado por aprovações externas, mas pela liquidez e pelo volume de negociação — eles mesmos validam. É isso que entendo como o mundo on-chain. ⸻ Outro aspecto que me chamou atenção são o Vault e o Pool. Muitas pessoas pensam imediatamente em negociação. Mas acho que o capital é mais importante. Na BNB Chain, há uma grande quantidade de ativos acumulados. BTCB, BNB, stablecoins... A questão real não é a falta de capital, mas se esse capital ainda pode gerar mais valor. O design do Hertzflow permite que traders, provedores de liquidez e criadores de mercados participem todos juntos. Os traders buscam oportunidades. Os provedores de liquidez ganham rendimentos. Os criadores de mercados trazem novos ativos. Todos colaboram em torno do mesmo mercado, em vez de operarem isoladamente. Se esse modelo funcionar, acredito que ele não atenderá apenas à demanda por alavancagem — mas sim a toda a liquidez da BNB Chain. ⸻ E há ainda um ponto que muitas pessoas容易 ignorar: Hertzflow desenvolveu versões em chinês simplificado e tradicional. Muitos projetos fazem versões em chinês, mas o verdadeiramente difícil nunca foi a tradução. É conseguir explicar conceitos complexos de DeFi de forma clara. O que é um Vault? Como participar de um Pool? O que exatamente o Permissionless Market pode fazer? Se alguém que está entrando pela primeira vez no comércio on-chain conseguir entender rapidamente esses conceitos, acho que isso é verdadeira localização. Recentemente, eles estão coletando nomes em chinês. Gosto muito dessa abordagem. O produto não é lançado e depois se diz à comunidade qual será o nome — a comunidade participa do processo. Para usuários de língua chinesa, essa sensação de distância diminui muito. ⸻ Após todos esses anos, cada vez menos classifico um projeto simplesmente como “DEX” ou “protocolo de alavancagem”. Prefiro observar: qual problema ele realmente está resolvendo? O Hertzflow me mostrou algo além de alavancagem on-chain. Ele está tentando responder a outra pergunta: Se o número de ativos on-chain continuar aumentando, quem deverá decidir se eles podem ser negociados? Se a resposta for “aberta”, então o significado do Permissionless Market pode ir além de uma simples funcionalidade. É como construir uma infraestrutura para a BNB Chain que possa gerar continuamente novos mercados. Pelo menos agora, ele já entrou na minha lista de projetos para observação prolongada. O que mais quero ver é se, no futuro, cada vez mais novos ativos conseguirão criar seus próprios mercados aqui. Se esse passo for realmente bem-sucedido, acho que a mudança que ele trará será maior do que “mais um protocolo Perp”.