Alguns resumos de resultados com meus favoritos $AXTI e $AMZN: Amazon: - Aumentou o capex de 2026 para $220 bi, contra $200 bi anterior (parcialmente devido a custos mais altos de memória, o que é positivo para $MU e Samsung) - Mesmo com $220 bi, a Amazon não terá capacidade suficiente para atender toda a demanda de 2026; Jassy espera o mesmo em 2027. - A maior parte da capacidade entrante de 2027 já está reservada, com grande parte da capacidade de 2028 também reservada. Li principalmente sobre semicondutores upstream. $GOOGL, $META, $AMZN e $MSFT todos identificaram escassez de computação. As narrativas de algumas semanas atrás eram de "excesso de computação" da Meta e outras empresas + hyperscalers reduzindo gastos... Tudo mentira. Os resultados da Amazon foram muito positivos para o setor de semicondutores de IA. AXTI: - AXT dobrará a capacidade de InP durante 2026. E dobrará novamente em 2027. Isso deve tornar a AXT "de longe o maior produtor mundial de fosfeto de índio." - LFG - A receita do Q2 foi de $47,6 mi, a maior receita trimestral da história da AXT (a receita de InP atingiu recorde de $30,7 mi, proveniente de aplicações DC). - A receita aumentou 77% em relação ao trimestre anterior e 164% na comparação anual. - Metas de receita-capacidade de InP: $60 mi por trimestre ao final de 2026. - $130 mi por trimestre ao final de 2027. Essa meta de $130 mi pode ser aumentada ainda mais, pois a gestão afirmou que encontram "todas as maneiras possíveis para expandir essa capacidade". - A gestão disse que o backlog relatado permanece bem acima de $100 mi, mas esse número já não reflete toda a demanda disponível. "A demanda dos clientes continua superando a oferta, não importa quão rápido aumentemos a capacidade." O 800G/1.6T está impulsionando o ciclo atual, enquanto NPO/CPO o estende além de 2027. Além disso, estão visando margem bruta de 50% ou mais: "Devemos certamente visar um número que comece com cinco." A demanda na China mais que dobrou, e seus acordos com Casela, $COHR e $LITE não impulsionaram significativamente o Q2. Isso nem considera os aumentos massivos de ASP que eu projetei, já que os substratos de InP estão ficando cada vez mais restritos. TLDR: - A Amazon tem demanda excessiva por computação, precisa de capex para atendê-la, então os semicondutores upstream vão brrr. - AXT é o maior fornecedor mundial de substratos de InP, com altas margens brutas, expansão e oferta incapaz de acompanhar a demanda. Bullish na demanda por parte da Amazon + capex. Bullish nas cadeias de suprimento ópticas upstream por causa da demanda excessiva.