Grande Desalavancagem | Vendedores Forçados, Compradores Recorde Esta semana, um fundo de US$ 45 bilhões considerado infalível foi liquidado, enquanto as duas maiores empresas do mundo superaram as expectativas de lucro, e os gastos com IA em capital aumentaram de qualquer forma — a venda foi estrutural, não fundamental. A Liquidação | Consciência Situacional ○ Consciência Situacional: US$ 45 bi → ~US$ 10 bi, supostamente operando com alavancagem de ~4x ○ Citadel comprou a maior parte de seu portfólio público ○ Combustível para o fogo com medos de aumento de taxas ○ Millennium fez oferta, Goldman conduziu a venda. A participação de US$ 5 bi na Anthropic permanece privada ○ Semicondutores tiveram seu melhor dia em um ano Motor de Resultados do Q2 | Trem das Fundamentais ○ $AMZN: receita +20%, AWS +37% (maior crescimento em 18 trimestres), margem da AWS de 39,4% contra 33,8% esperado ○ $AAPL: receita de US$ 109,4 bi, EPS +28,7%, iPhone +21,7%, China +22,4% ano a ano ○ Bônus: US$ 53,4 bi do trimestre da Amazon foram um ganho não operacional com sua participação na Anthropic Gastos em IA com Capex | Sinal do Investidor ○ $AMZN elevou o capex de 2026 para US$ 220 bi ○ AINDA não consegue atender à demanda até 2027 ○ $GOOGL apoiando o campus de 1,6 GW da Anthropic no Texas ○ UE abriu um edital para uma gigafábrica de €10 bi ○ Complexo de ETFs alavancados da Coreia: -70% em AUM em 30 dias enquanto o $KOSPI subiu 15% A alavancagem foi removida, mas a demanda não foi — e o mercado está interpretando ontem como uma venda em pânico x possível fundo da desalavancagem.