60% contra 27%. Essa diferença conta uma história que o número de liquidações sozinho não consegue. @zerufinance estudou carteiras liquidadas na Aave e na Morpho durante junho de 2025. Entre as carteiras liquidadas na Aave, 60% haviam retirado garantia antes da liquidação. Na Morpho, o valor foi de apenas 27%. Ambos os grupos chegaram a um resultado semelhante, mas seu comportamento até esse ponto foi diferente. Os usuários afetados da Aave tinham maior probabilidade de ajustar suas posições, enquanto os da Morpho foram em grande parte passivos. Isso não prova que as retiradas de garantia causaram todas as liquidações. Mostra por que o momento e o contexto importam. Se um modelo de reputação registrar apenas o evento final, ele perde como uma carteira chegou até ali. Duas carteiras podem experimentar o mesmo resultado por razões muito diferentes. Compreender essas diferenças é o que torna a análise comportamental útil além de uma pontuação de risco simples.