AAVE ESTÁ EMPRESTANDO CONTRA GARANTIA QUE NUNCA DETÉM Aave está propondo um mercado de empréstimos onde a garantia nunca entra realmente na Aave. A primeira versão permitiria que instituições mantivessem seus ativos com a Anchorage enquanto tomavam empréstimos por meio da Aave. Em vez do ativo em si, a Aave recebe um Token de Garantia Custodiada não transferível que representa o saldo mantido com o custodiante, com o Chainlink CustodySync mantendo a posição on-chain alinhada ao saldo off-chain. O caminho de liquidação é o que chamou minha atenção. Se a posição precisar ser liquidada, a Aave não apreende o ativo de um contrato inteligente. A Anchage vende o ativo subjacente por meio de uma transação OTC, os proventos liquidam a dívida da Aave e o CoCT é queimado após o assentamento. Isso cria um cenário em que a garantia permanece com a Anchorage, a dívida fica na Aave e o Chainlink conecta os dois. Normalmente, a Aave tem controle direto sobre a garantia porque o ativo está on-chain. Aqui, o protocolo está emprestando contra algo que não pode segurar ou mover diretamente. A proposta ainda aguarda aprovação da governança, portanto, este ainda não é um mercado da Aave ativo. Mas a arquitetura é notável: a custódia regulamentada não precisa mais ser separada do crédito on-chain. A parte que merece atenção é o que acontece se a Aave levar isso além da configuração inicial com a Anchorage. Quanto mais ativos permanecerem com custodiadores externos, mais a definição de “garantia” da Aave dependerá do que ocorre fora da própria Aave. $AAVE