A ZeroStack, cujo tesouro de ativos digitais é predominantemente composto pelo token 0G voltado para IA, disse esperar financiar suas operações principalmente pela venda de recompensas de staking. A gestão, no entanto, não pôde concluir que seus planos aliviam a dúvida substancial sobre a capacidade da empresa de continuar como uma entidade em funcionamento.
O formulário 10-Q da empresa, apresentado em 31 de julho para o trimestre encerrado em 30 de junho, relatou US$ 2,6 milhões em caixa, capital de giro negativo de US$ 600.000, um déficit acumulado de US$ 339,1 milhões e uma perda líquida de US$ 61,3 milhões no primeiro semestre de 2026. Também registrou uma perda de US$ 82,5 milhões com a reavaliação dos ativos digitais ao valor justo. Essa redução foi uma perda contábil, não uma perda de caixa realizada.
Em 30 de junho, a ZeroStack detinha 75,1 milhões de tokens 0G, com custo registrado de US$ 163,33 milhões e valor justo de US$ 15,17 milhões. Incluindo uma pequena posição em bitcoin, os ativos digitais totais tinham custo de US$ 163,43 milhões e valor justo de US$ 15,21 milhões. Esses valores são um snapshot de 30 de junho e antecedem uma aquisição muito maior de 0G concluída em julho.
As vendas de recompensas sustentam o plano de liquidez
A ZeroStack reconheceu US$ 3,78 milhões em receita de ativos digitais provenientes de 6,62 milhões de tokens 0G ganhos por meio de staking no primeiro semestre, descontadas comissões de validador de 1% ou 2%. Ela vendeu 4,94 milhões de tokens de sua carteira de recompensas por US$ 2,4 milhões em receitas, enquanto utilizou US$ 2,47 milhões em caixa para atividades operacionais no mesmo período.
A gestão disse que a empresa espera financiar as operações principalmente por meio da monetização de recompensas de staking e pode vender algumas das participações em tokens subjacentes, se necessário. A ZeroStack afirmou que seus tokens em staking permanecem nas carteiras da empresa e podem ser retirados a qualquer momento, mas isso não garante disponibilidade imediata de caixa. O documento também alerta que as recompensas podem diminuir ou desaparecer e que as vendas dependem dos preços dos tokens e das condições de mercado.
O arquivamento, portanto, não estabelece que esse mecanismo pode financiar as operações do ano seguinte à emissão das demonstrações financeiras. Contudo, seu aviso preciso é uma dúvida substancial sobre a continuidade das operações, e não uma declaração de que a ZeroStack está insolvente.
O formulário 8-K de 31 de março descreveu 142.232.948 tokens 0G originalmente contribuídos para o Texas Blocker. Após a conclusão da aquisição da empresa pela ZeroStack em 20 de julho, a nota sobre eventos subsequentes do 10-Q afirmou que a ZeroStack recebeu 147.990.763 tokens do Texas Blocker e detinha um total de 223.773.990 tokens, avaliados em aproximadamente US$ 40,5 milhões utilizando o preço de fechamento de 27 de julho.
As contagens de contribuídos e adquiridos diferem em 5.757.815 tokens. O Texas Blocker foi autorizado a fazer staking de suas participações antes do encerramento da aquisição, mas as divulgações públicas não atribuem explicitamente toda essa diferença aos recompensas de staking.
A transação também apresentou vínculos com partes relacionadas. A Texas Blocker foi criada pelo CEO da ZeroStack, Daniel Reis-Faria, e pelo CFO, Dany Vaiman, e o documento afirma que a Zero Gravity Labs detinha 51% dela em 30 de junho. Michael Heinrich, presidente executivo da ZeroStack, era o CEO da Zero Gravity quando a transação da ZeroStack foi concluída.
0G negociado próximo a 15 centavos em 1º de ago., com volume rolante de 24 horas de aproximadamente US$ 6,8 milhões a US$ 7,5 milhões.
A postagem This $163M crypto stash collapsed to just $15M, forcing ZeroStack to literally stake its survival on token rewards apareceu primeiro em CryptoSlate.