Autor: Shaurya Malwa
Tradução: Deep潮 TechFlow
Leitura profunda da Shenchao: Um meme coin de gato Solana chamado ZCAT distribuiu aproximadamente 2.320 Zcash (cerca de US$ 2,8 milhões) aos detentores por meio de um imposto sobre transferências de 3% em cada transação, envolvendo mais de 470 mil distribuições. Ao mesmo tempo, a moeda de privacidade ZEC registrou aumento superior a 23 vezes este ano, chegando a superar US$ 1.200, despertando atenção para esse modelo de “pagar detentores de memes com Zcash”.
Um gato e um dividendo de Zcash
ZCAT é um meme coin temático de gato operando na Solana, lançado por um desenvolvedor anônimo. O que mais chamou atenção não é o tema "gato", mas sim a maneira como "distribui dinheiro".
Com base nos dados do painel do projeto, o ZCAT cobra uma taxa de 3% em cada transferência, sendo a maior parte convertida em Zcash (ZEC) e distribuída para carteiras que detêm pelo menos $20 em ZCAT. Até o momento, já foram distribuídas aproximadamente 2.320 ZEC, com um valor de cerca de $2,8 milhões com base no preço da moeda na segunda-feira pela manhã no horário asiático, e mais de 470 mil distribuições realizadas.
Isso é mais como um experimento de "manter e receber dividendos", exceto que o ativo distribuído não é uma stablecoin em dólar, mas uma criptomoeda privada.
ZEC subiu 23 vezes, e só então o "dividendo" se tornou valioso
O fato de o conjunto de estratégias do ZCAT ter chamado atenção está intimamente ligado ao desempenho recente do ZEC.
Zcash é uma moeda de privacidade estabelecida, cuja característica principal é ocultar o remetente, o destinatário e o valor das transações. Nos últimos doze meses, o ZEC subiu mais de 2.300% e, na madrugada de domingo passado, chegou a ultrapassar US$ 1.200, impulsionado pelo renascimento da demanda do mercado por ativos criptográficos de privacidade.
O avanço no segmento institucional também impulsionou o sentimento: a Grayscale lançou em finais de agosto, na bolsa Arca da NYSE, um ETF de Zcash spot, permitindo que os investidores adquiram ZEC indiretamente por meio de fundos listados na bolsa americana, sem precisar comprar e custodiar os tokens por conta própria.
Quanto mais o ZEC sobe, mais valiosa se torna cada "taxa" distribuída pelo ZCAT em termos contábeis, reforçando ainda mais a narrativa de "manter ZCAT e ganhar ZEC".
Lógica de funcionamento do "Meme de Renda"
ZCAT não é um caso isolado. Seu par de negociação com ZEC foi lançado na plataforma de launchpad StonkFun na Solana, e o diferencial da StonkFun é permitir que novos tokens usem ativos diferentes de SOL ou stablecoins como pares de negociação.
O ZCAT também subiu junto com o ZEC. Na segunda-feira, o preço do token estava em cerca de 13 centavos de dólar, com uma capitalização de mercado de aproximadamente $124 milhões e volume de negociação de 24 horas de cerca de $22 milhões; no fim de semana, chegou brevemente a 19 centavos, mas sofreu forte recuo no início da sessão de segunda-feira.
A atração desse modelo está no "segurar e ganhar", mas a vulnerabilidade é igualmente clara: os retornos vêm inteiramente da atividade de negociação do token, e não de qualquer receita gerada por negócios ou investimentos. Assim que o entusiasmo de negociação diminuir, os impostos sobre transações usados para distribuir recompensas secarão, e o volume de pagamentos cairá drasticamente.
Gatos Meme em alta coletiva
O aumento da popularidade do ZCAT também coincidiu com a tendência geral das "Memes felinas", cuja lógica parece estar distante dos fundamentos.
Cash Cat é um exemplo recente de quão rapidamente um meme pode se ligar a um novo cenário cripto. Quando a Robinhood Chain foi lançada em julho, o Cash Cat se tornou popular entre nichos, em parte porque seu nome já estava associado à Robinhood antes da empresa adotar sua marca atual.
Um trader multiplicou cerca de US$ 800 para mais de US$ 1 milhão na estreia da Cash Cat, e os tokens meme rapidamente se tornaram um dos usos mais movimentados na Robinhood Chain, originalmente construída em torno de ações tokenizadas.
Essa tendência ainda está acelerando. Aplicativos de memecoins agora dominam a maior parte da atividade na Robinhood Chain; a plataforma de lançamento de tokens, Pons, gerou recentemente mais de 22 mil novos tokens em um único dia, gerando milhões de dólares em taxas de usuários para a plataforma.
A sustentabilidade dos retornos ainda é uma incógnita
Voltando ao próprio ZCAT, sua história de dividendos depende de um pressuposto: que as negociações continuem ocorrendo. O imposto sobre transferências vem de cada compra e venda, não de qualquer receita de negócio, o que significa que, quando a atenção do mercado se desloca e o volume diminui, o valor dos pagamentos diminui proporcionalmente.
Enquanto o ZEC está em forte alta, este "dividendo Zcash" parece atraente; mas quando a maré baixar, apenas o volume de negociação poderá responder se um gato conseguirá continuar pagando aos detentores.