Autor original: Kuri, Deep Tide TechFlow
A equipa principal de desenvolvimento do Zcash demitiu-se coletivamente a 7 de janeiro.
Não foi apenas uma ou duas pessoas com problemas emocionais, mas toda a Electric Coin Company, cerca de 25 pessoas, incluindo o CEO, que saíram todos juntos.
Esta empresa tem uma sigla, ECC, e é o principal desenvolvedor por trás do Zcash. Podes entender que as pessoas que escrevem código deixaram de trabalhar.
Assim que a notícia surgiu, o ZEC despencou 20%.
Um pequeno conhecimento: o Zcash já tem quase dez anos.
Lançado em 24 de outubro de 2016, antes de muitas pessoas entrarem no círculo de criptomoedas. A sua vantagem na altura era a "transação privada", em que o remetente, o destinatário e o valor eram todos encriptados, não sendo possível ver nada na cadeia.
Mas a realidade é que, após nove anos online, menos de 1% das transações em ZEC utilizaram realmente este recurso.
99% das pessoas restantes ainda estão a correr sem roupa.
Nove anos passaram, o produto não tem ninguém a usá-lo e a equipa ainda persiste. O preço da moeda, que era superior a 3000 dólares em 2016, quando foi lançada, caiu progressivamente para 15 dólares em Julho de 2024.
Em seguida, no final de 2025, o ZEC subiu repentinamente.
No início do ano ainda oscilava nos 40 dólares, mas subiu para 744 dólares no dia 7 de novembro, ultrapassando os 10 mil milhões de dólares em capitalização de mercado e voltando novamente às 20 primeiras posições.
A narrativa das moedas de privacidade, que esteve adormecida há anos, de repente tornou-se sexy novamente.
Bem, o preço da moeda subiu quase 800%, e depois, "a equipa de desenvolvimento desapareceu".
Esta história parece o roteiro de um homem de meia-idade. Comprou um Porsche e depois divorciou-se. Recebeu o bónus anual e depois tudo acabou.
Quando o dinheiro é escasso, todos são camaradas; quando há muito dinheiro, começa a luta por quem manda.
Sobre o que é a disputa? Um carteiro chamado Zashi.
O Zashi é um carteiro para telemóvel lançado pelo ECC no início de 2024, com destaque para a funcionalidade de "privacidade ativada por predefinição". Este é o principal ponto de entrada para utilizadores na ecologia do Zcash.
A equipa ECC pretende privatizar o Zashi, atrair investimento externo e transformá-lo numa empresa startup capaz de obter financiamento e de evoluir rapidamente.
Mas a ECC não é uma empresa independente. Em 2020, a ECC foi integrada numa organização sem fins lucrativos chamada Bootstrap, com a estrutura de uma instituição 501(c)(3) dos Estados Unidos.
Resumidamente, esta estrutura é especialmente destinada a instituições caritativas e organizações sem fins lucrativos. A vantagem é que não há necessidade de pagar impostos, mas a desvantagem é que os lucros não podem ser distribuídos para as pessoas envolvidas, e a gestão dos ativos depende da decisão do conselho diretor.
Naquela altura, fazia-se isso para cumprir as normas e escapar da pressão regulamentar da SEC. Num mercado baixo, ninguém se importa com estes pormenores, afinal não há dinheiro para distribuir de qualquer maneira.
Agora, a diretoria da Bootstrap diz que não.
A razão do conselho é:
Somos uma organização sem fins lucrativos e temos a obrigação legal de proteger os interesses dos doadores. Privatizar o Zashi pode ser ilegal, pode levar a processos judiciais e a ataques políticos. Eles ainda deram um exemplo: veja a OpenAI, que queria passar de uma organização sem fins lucrativos para uma com fins lucrativos e foi acusada por tantas pessoas.
O antigo CEO da ECC, Josh Swihart, discorda. Ele disse no Twitter que as ações do conselho eram um "comportamento malicioso de governação", que impedia a equipa de "cumprir as suas funções de forma eficaz e com dignidade".
Ele utilizou um termo jurídico chamado "constructive discharge", que significa que, apesar de não ter sido demitido, as condições de trabalho foram alteradas de tal forma que tornaram impossível continuar a trabalhar, equivalendo a uma pressão para que o funcionário saia.
25 pessoas foram forçadas a sair juntas.
Ao mesmo tempo, Swihart mencionou quatro membros do conselho: Zaki, Christina, Alan e Michelle. Ele juntou as iniciais dos quatro nomes e chamou-as de «ZCAM».
ZCAM. Soa como SCAM. Não sei se é de propósito.
Entre estas quatro pessoas, Zaki Manian tem a história mais interessante.
Ele é uma figura experiente na ecologia Cosmos e foi anteriormente membro do núcleo do Tendermint. Demitiu-se publicamente de Jae Kwon, fundador, em 2020.
Em 2023, o FBI informou-o de que dois desenvolvedores num projeto por ele responsável eram agentes da Coreia do Norte. Após tomar conhecimento disso, manteve o segredo por 16 meses antes de o revelar. Em outubro de 2024, Jae Kwon acusou-o publicamente de "grave negligência" e de "trair a confiança da comunidade".
Atualmente, é membro do conselho diretor do Zcash.
No dia seguinte à demissão, a antiga equipa da ECC anunciou a criação de uma nova empresa, codinome CashZ.
Eles disseram que vão criar uma nova carteira com a base de código do Zashi, que estará disponível em algumas semanas. Os utilizadores actuais do Zashi poderão migrar de forma indetectável.
«Somos ainda a mesma equipa, o mesmo propósito: criar uma moeda privada imparável.»
Não emitir novas moedas, não começar do zero, apenas trocar a concha e continuar a fazer o mesmo.
A coisa mais irónica disto tudo, pensamos nós, é o timing.
Quando o ZEC era de 15 dólares, ninguém se importava quem geria o carteiro. Quando subiu para 500 dólares, tornou-se uma questão de vida ou morte saber quanto valia o Zashi.
Só com dinheiro é que se sabe quem são os familiares.
Da mesma forma que os conflitos entre organizações sem fins lucrativos e equipes empreendedoras, o resultado para a OpenAI foi a derrota do conselho de administração, enquanto que no caso do Zcash, a equipa acabou por sair.
Não se sabe quem ganha, mas esta contradição é comum na maioria dos projetos de criptomoedas.
Swihart escreveu uma mensagem no site oficial da CashZ explicando a razão da sua saída:
"O modelo de fundação sem fins lucrativos é um produto residual da era da conformidade no setor de criptomoedas. Naquela altura, os projetos precisavam de um 'espaço de conformidade' para se protegerem. Mas esses espaços trouxeram burocracia e divergências estratégicas. Empresas em fase de arranque conseguem expandir-se rapidamente, organizações sem fins lucrativos não conseguem."
Ele também disse: "Qualquer pessoa que tenha passado alguns anos na indústria de criptomoedas sabe que o entrelaçamento entre fundações sem fins lucrativos e startups tecnológicas é uma fonte inesgotável de dramas."
É realmente drama sem fim.
Em 2023, quando Zooko demitiu-se como CEO, já havia rumores sobre desentendimentos entre ele e Swihart. Em janeiro de 2025, Peter Van Valkenburgh, diretor da Zcash Foundation, também demitiu-se.
Moedas com dez anos, as que deviam sair já quase todas saíram.
Alguém perguntou no Twitter: O Zcash vai morrer?
A cadeia ainda está a correr. O código ainda está lá. Apenas as pessoas que escrevem o código mudaram.
No entanto, Swihart tem razão ao apontar que a contradição entre organizações sem fins lucrativos e empresas empreendedoras é uma doença comum na indústria. O Cosmos teve discussões sobre isso. A Fundação Ethereum também as teve. A Fundação Solana também as teve.
A diferença está apenas no modo e na intensidade da discussão.
O Zcash escolheu o método mais direto.
Acabou.