Algo interessante está acontecendo nos mercados financeiros hoje. O iene japonês está subindo em todos os setores, mas o bitcoin BTC$77,904.05 e o ouro também estão em alta, contrariando a visão convencional de que um iene mais forte é um sinal de aversão ao risco. A razão parece estar ligada ao impacto do iene sobre o Índice Dólar (DXY).
O par dólar-yen (USDJPY), um dos mais negociados globalmente, caiu 1,4% para 156,40, ampliando a queda de 0,9% de quarta-feira, segundo a fonte de dados TradingView. Esses são movimentos significativos para uma moeda fiduciária importante como o yen, e estão levando a uma fraqueza generalizada do dólar. Por exemplo, EUR/USD, GBP/USD e AUD/USD estão todos negociando ligeiramente mais altos hoje.
O efeito líquido é que o DXY, que mede o valor do dólar contra as principais moedas, caiu 0,4% para 99,22, testando sua média de 200 dias, utilizada pelos traders para avaliar tendências de longo prazo.
Se esse nível for rompido, uma venda mais acentuada de dólares pode seguir, dado que a média é amplamente acompanhada por traders em todo o mundo – um dinâmica auto-realizável.
Um dólar mais fraco normalmente é favorável a ativos denominados em dólar, como o bitcoin, e também alivia as condições financeiras em todo o mundo, levando a maior tomada de risco nos mercados e na economia. Por outro lado, um dólar mais forte é visto como um contratempos para o bitcoin.
A última força do iene está pressionando o DXY e, por enquanto, apoiando o bitcoin e o ouro. Essa dinâmica pode inverter rapidamente se a alta do iene acelerar.
A razão? Por mais de uma década, traders realizaram apostas alcistas baratas financiadas em ienes em ações, títulos e até criptomoedas, e essas posições podem ser desfeitas se o iene se valorizar de forma desordenada. Investidores estrangeiros que compraram ações japonesas com base em um iene fraco podem vender. Ao mesmo tempo, traders japoneses que usaram ienes baratos para comprar ativos no exterior podem liquidar suas posições. Ambos os cenários podem levar a uma aversão ao risco.
Um iene rapidamente se fortalecendo pesou anteriormente sobre o bitcoin no passado, mais notavelmente durante a desmontagem do carry trade em iene em agosto de 2024, quando o bitcoin caiu cerca de 20% em poucos dias.
Se o iene continua a se valorizar de forma ordenada ou desordenada é um palpite de qualquer um. Mas o caminho de menor resistência parece ser para cima, com os traders agora precificando uma maior chance de o Banco do Japão elevar as taxas de 1% para 1,25% em sua reunião de 18 de setembro.
Além disso, as autoridades estão ativamente buscando impulsionar o iene para cima. No início de agosto, os EUA e o Japão supostamente intervieram para combater “movimentos desordenados do iene” e apoiar a moeda em declínio.