O XRP Ledger acabou de atingir 8 milhões de contas ativadas pela primeira vez. Isso parece uma história de crescimento. Mas, olhando mais de perto, a situação fica mais complicada.
Os endereços ativos diários na rede caíram aproximadamente 61% em um snapshot de junho de 2026, caindo para cerca de 7.800 nos seus piores dias e situando-se próximo a 25.350 nas leituras de meio de ano. O número total de carteiras financiadas continua aumentando, mas a proporção dessas carteiras que realmente realizam alguma ação em um determinado dia diminuiu consideravelmente.
O que está preenchendo a lacuna é o tamanho das transações que permanecem. O valor médio das transações no XRPL atingiu entre US$ 85.000 e US$ 86.700 em 2026, um valor que, segundo relatos, supera a média por transação tanto do bitcoin quanto do ethereum. Quando menos pessoas estão movendo dinheiro, mas cada transferência vale aproximadamente o preço de uma casa na periferia, isso diz algo significativo sobre quem ainda está aparecendo.
Uma rede em transição
O ledger ultrapassou 8 milhões de contas ativadas em julho de 2026, em comparação com aproximadamente 7,85 milhões em março. A criação de novas contas continuou, com uma média de cerca de 2.300 novas carteiras por dia desde março, embora o ritmo de adições tenha diminuído em relação aos picos anteriores.
Enquanto isso, os números de transações apresentam um contraste interessante com a queda nos números de endereços ativos. Certos períodos mostraram um aumento de 38% no total de transações, juntamente com um salto de 110% nas transações por livro-razão, mesmo enquanto os volumes totais de pagamentos diminuíam. Mais transações, menos contas ativas, transferências individuais maiores: o livro-razão está realizando mais trabalho pesado por sessão, não mais sessões no total.
A explicação mais clara está no que essas transações estão cada vez mais compostas. RLUSD, a stablecoin vinculada ao dólar da Ripple, tem expandido sua emissão no XRPL. Ativos do mundo real tokenizados também estão se proliferando na rede, com valor associado chegando a centenas de milhões e, em algumas leituras, a bilhões. Ambas as categorias tendem a envolver contrapartes institucionais liquidando grandes posições, em vez de usuários varejistas realizando pequenos pagamentos.
O que a gravidade institucional significa para a posição do XRPL
A expansão de ativos do mundo real tokenizados no ledger se alinha a uma tendência de mercado mais ampla. Em múltiplas blockchains, gestores de ativos e instituições financeiras têm testado ou implementado versões tokenizadas de títulos, fundos do mercado monetário e outros instrumentos.
O crescimento do RLUSD no XRPL adiciona outra camada de qualidade institucional. Uma stablecoin regulamentada, atrelada ao dólar e liquidada em um livro-razão projetado especificamente para transferências de alto valor, é um argumento mais convincente para um departamento de tesouraria bancária do que para um trader de cripto varejista.
O resfriamento no varejo, no entanto, merece reconhecimento honesto. Endereços ativos diários na casa das milhares representam uma contração significativa na participação da rede grassroots.
O cenário regulatório é relevante aqui. A disputa legal de vários anos da Ripple com a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA foi efetivamente resolvida a favor da empresa em pontos-chave, removendo uma das maiores nuvens sobre o token e o ledger. Esse resultado abriu portas para instituições financeiras reguladas que estavam aguardando nos bastidores, o que provavelmente contribuiu para o aumento da atividade institucional visível nos dados on-chain de 2026.
Para investidores que acompanham o XRP como um indicador da saúde da rede, as métricas exigem uma atualização do framework. As heurísticas tradicionais de avaliação de criptomoedas dependem de endereços ativos diários e contagens de transações como sinais de demanda orgânica. Os dados do XRPL em 2026 sugerem que esses números precisam ser ponderados em relação ao tamanho médio das transações e à composição da atividade da rede. Um ledger que movimenta bilhões em ativos tokenizados por meio de poucas transações maiores pode ser mais saudável economicamente do que um que gera milhares de pequenas transferências provenientes de fluxos especulativos de varejo.