O preço do XRP caiu aproximadamente 67% em relação ao seu máximo histórico, o maior recuo entre as principais criptomoedas (os top 5, excluindo stablecoins). Além disso, sua configuração de mercado está se tornando mais perigosa a cada semana.
Esta não é uma fraqueza de mercado comum. Um acúmulo raro de posições longas alavancadas e uma retirada silenciosa dos maiores whales estão se combinando para tornar o XRP a moeda principal mais frágil do mercado.
O preço do XRP caiu mais do que qualquer outra moeda principal
Um rastreador de drawdown entre ativos, que mede o quanto cada moeda está abaixo de seu recorde histórico, coloca o XRP em último lugar. O token está cerca de 67% abaixo de seu pico, contra aproximadamente 48% para o bitcoin, 60% para o ethereum e 56% para o BNB.
O dano piora ao longo de três meses. O retorno de 90 dias do XRP está próximo de -21%, o pior entre os quatro principais, e o token está a 355 dias do pico, sem sinal de recuperação.
Essa é a assinatura de um regime de alta-beta-alt. Quando a aversão ao risco cai, o XRP não se mantém estável como um ativo de refúgio seguro. Ele amplifica a queda, caindo mais do que o mercado. Atualmente, está atrás da média de seus pares em mais de 12 pontos percentuais.
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As tentativas repetidas de recuperação falharam, com os esforços de recuperação do XRP rejeitados na resistência. A questão mais profunda é o que faz o XRP cair mais rápido do que qualquer outra moeda além dela.
Longs lotados prenderam o XRP sem mais compradores
O primeiro fator é um livro de derivados unidirecional. Uma leitura de divergência que compara o viés net-long dos principais traders (dinheiro inteligente) com a multidão varejista mostra ambos os grupos assumindo posição longa no XRP ao mesmo tempo.
Os principais traders estão com uma tendência líquida longa de +29 e o público varejista em +27, uma divergência de apenas +2, que a ferramenta sinaliza como uma posição longa alinhada ou lotada. Quase todos os participantes já estão posicionados da mesma maneira.
Aqui está o motivo pelo qual isso é perigoso. Quando quase todos já estão comprados, não resta nenhum comprador novo para impulsionar o preço. Por isso, o preço do XRP tem dificuldade para subir. E no momento em que cai, as posições longas alavancadas são forçadas a vender na queda, o que acelera a queda. Os traders de XRP já perderam US$ 700 milhões em uma dessas cascata neste ciclo.
O bitcoin não carrega nenhum desse risco por enquanto. Sua leitura é neutra, com os principais traders em +2 contra um público varejista em +15, uma divergência negativa de 13. O dinheiro pesado não está se concentrando nas posições longas do bitcoin, portanto ele tem espaço para subir, algo que o XRP não tem.
As maiores baleias estão deixando no pior momento
O driver final está abaixo do preço. Os dados da Santiment sobre carteiras que detêm 1 bilhão de XRP ou mais mostram sua participação na oferta caindo de 39,4% em 30 de abril para cerca de 38,65% agora, uma queda constante de três meses.
A porcentagem parece pequena, mas cobre bilhões de tokens e contradiz as narrativas de acumulação anteriores. As mãos mais fortes estão vendendo, não adicionando.
Esta é a parte que transforma uma configuração ruim em uma armadilha. As baleias normalmente são os compradores que absorvem a forte venda e colocam um piso sob o preço. Com os maiores detentores se retirando em vez disso, esse piso está se tornando mais fraco no exato momento em que os longs superalavancados precisam de alguém para vender. Quando a multidão é forçada a sair, nada resta para sustentar o token.
Esse é o mecanismo completo. Longos presos na parte superior e o suporte das baleias desaparecendo abaixo explicam por que o XRP cai livremente enquanto seus pares apenas se deslocam. Os detentores de XRP já estão com bilhões em prejuízos não realizados, e apenas uma liquidação desses longos ou o retorno da compra das baleias sinalizariam o fim da dor.