Nate Geraci diz que a parte mais reveladora do debate sobre cripto em Washington já não é se os ativos digitais entrarão na finança tradicional, mas como. Para o XRP, essa distinção pode ser especialmente importante.
Geraci, citando a presidente do Solana Policy Institute, Kristin Smith, argumentou na quarta-feira que os formuladores de políticas estão, na prática, debatendo a arquitetura do lugar da criptomoeda dentro ou potencialmente ao lado do sistema financeiro existente. O comentário surge enquanto o CLARITY Act enfrenta uma votação procedural crucial no Senado em 15 de setembro, enquanto os reguladores federais continuam avançando regras relacionadas a criptomoedas sem aguardar o Congresso.
A pergunta sobre o XRP mudou desde o caso Ripple
Essa trilha paralela é importante para o XRP porque sua história regulatória nos EUA já é incomumente desenvolvida.
Ripple e a SEC descartaram seus respectivos recursos em agosto de 2025, mantendo a sentença final do tribunal distrital. A juíza Analisa Torres havia determinado que as vendas programáticas de XRP da Ripple não constituíam ofertas de valores mobiliários não registradas, enquanto certas vendas institucionais sim.
A CLARITY pode afastar a indústria como um todo da litigação caso a caso em direção a uma estrutura de mercado estatutária. O quadro do Comitê de Bancos do Senado cria um regime de “ativo acessório”, trata tokens de rede qualificados como mercadorias e fornece regras personalizadas de divulgação e captação de recursos, em vez de submeter automaticamente cada transação de token ao regime completo de valores mobiliários.
XRP tem outra possivelmente importante complicação. A Seção 105 atraiu atenção porque o projeto do Senado restringiria a SEC quando um julgamento judicial dos EUA não passível de apelação, emitido antes da promulgação, determinasse que um ativo digital não era um título.
Essa disposição já alimentou um debate sobre o status de segurança do XRP.
Mas a conexão não deve ser exagerada: Torres analisou transações específicas de XRP em vez de emitir uma declaração ilimitada que regulasse todas as vendas possíveis de XRP.
A SEC está construindo as estruturas financeiras de qualquer forma
Isso torna a questão institucional maior mais importante do que o slogan.
Em 1º de setembro, a SEC propôs sua primeira modernização substancial das regras de agentes de transferência em décadas, reconhecendo explicitamente a tecnologia blockchain em ofertas de títulos e transferências de ações. Agentes de transferência estão no coração da maquinaria de propriedade e liquidação de títulos nos EUA.
Coinpaper analisou recentemente como essas regras de agente de transferência de blockchain se intersectam com a infraestrutura de tokenização do Ripple e do XRP Ledger.
Para a Ripple e o XRP Ledger, essa direção se cruza com um impulso crescente em direção à tokenização, custódia, stablecoins e infraestrutura financeira institucional. Produtos de investimento vinculados ao XRP também estão se tornando cada vez mais comuns na finança regulamentada, incluindo sua crescente presença de ETFs TradFi.
O CEO da Ripple, Brad Garlinghouse, argumentou separadamente que a aprovação da CLARITY poderia remover outra grande barreira regulatória para o ecossistema XRP. Garlinghouse’s CLARITY position.
O preço do XRP mostra que a política não é um catalisador imediato
O mercado não está tratando essa mudança de política como um catalisador imediato para o XRP.
XRP negociou em torno de $1,32 na quarta-feira, queda de aproximadamente 2% na sessão e cerca de 9% em relação ao nível de 27 de agosto próximo a $1,45.
Essa divergência pode ser a lição mais útil da observação de Geraci. Washington parece cada vez mais estar debatendo as regras da integração de criptoativos, e não se os criptoativos têm ou não um lugar no sistema financeiro.
Para o XRP, o próximo marco regulatório pode, portanto, ser menos sobre vencer outra disputa sobre se ele pertence aos mercados dos EUA e mais sobre definir a infraestrutura regulada por meio da qual ele pode operar.