A gigante de pagamentos transfronteiriços Wise, que acabou de concluir a transferência de seu principal local de listagem para os Estados Unidos, caiu mais de 11% após a abertura do mercado em Londres, mas posteriormente reduziu suas perdas.

A causa da volatilidade do mercado não foi a piora dos resultados, mas a recusa formal da Office of the Comptroller of the Currency (OCC) dos EUA ao pedido da Wise pela licença de National Trust Bank. Para uma plataforma global de pagamentos que há muito tempo busca se integrar à infraestrutura financeira dos EUA, essa decisão não apenas significa um revés temporário em sua estratégia americana, mas também reafirma que a prevenção de lavagem de dinheiro (AML) e o controle de riscos de crimes financeiros permanecem como os principais obstáculos para entrar no sistema bancário norte-americano.

Nota: Este artigo é apenas para pesquisa acadêmica e política e não constitui qualquer recomendação de investimento ou legal.

I. Why is a single license so important?

Wise não está solicitando uma licença de banco comercial tradicional, mas sim uma licença de banco de confiança nacional (National Trust Bank).

Diferentemente dos bancos comerciais comuns, os bancos fiduciários nacionais geralmente não aceitam depósitos públicos nem concedem empréstimos, mas oferecem principalmente serviços financeiros como pagamento, custódia, liquidação e confiança. Nos últimos anos, muitas empresas de tecnologia financeira e instituições de ativos digitais têm buscado obter esta licença para ter acesso mais profundo à infraestrutura financeira dos Estados Unidos.

Para a Wise, o maior significado desta licença não é tornar-se um banco, mas sim poder acessar ainda mais o sistema de pagamentos dos Estados Unidos e solicitar a abertura de uma conta no Federal Reserve, permitindo o liquidação direta de fundos em dólares, reduzindo a dependência de bancos parceiros, diminuindo os custos de pagamento, aumentando a eficiência de liquidação e reforçando ainda mais sua competitividade no mercado americano. Por isso, esta licença tem sido sempre considerada um componente essencial da estratégia da Wise nos Estados Unidos.

Na verdade, a Wise tem avançado continuamente sua estratégia nos Estados Unidos nos últimos anos. Em maio deste ano, a empresa concluiu a transferência de seu principal local de listagem de Londres para a Nasdaq, com o código de ação "WSE", mantendo ao mesmo tempo sua segunda listagem na Bolsa de Valores de Londres, com o objetivo de aproveitar uma base mais ampla de investidores americanos para apoiar a expansão futura de seus negócios. A solicitação da licença de banco fiduciário nacional é, além disso, o passo mais crucial fora de sua estratégia de mercado de capitais.

Dois: Por que a OCC recusou?

O mercado inicialmente resumiu este evento como um "problema de combate à lavagem de dinheiro", mas, conforme divulgado pelo OCC, as autoridades regulatórias estão preocupadas com muito mais do que apenas uma falha única em AML.

De acordo com a carta de recusa da OCC, o pedido da Wise apresenta "preocupações significativas em termos de supervisão e conformidade (significant supervisory and compliance concerns)", que incluem deficiências nos sistemas de combate à lavagem de dinheiro (AML) e ao financiamento do terrorismo (CFT) na história da subsidiária americana, bem como deficiências persistentes na governança de riscos geral, controles internos e capacidade de atender aos requisitos regulatórios bancários dos EUA. Em outras palavras, os reguladores não questionam uma medida técnica específica, mas sim se o sistema de conformidade geral da empresa atingiu os padrões regulatórios bancários.

Wise afirmou que o ambiente regulatório dos Estados Unidos mudou significativamente desde a primeira submissão do pedido em 2025. Especialmente após a assinatura da Lei GENIUS pelo Trump, o quadro regulatório dos Estados Unidos sobre stablecoins, instituições de pagamento e bancos fiduciários está sendo reestruturado, e a empresa planeja apresentar novamente o pedido de licença de banco fiduciário nacional com base no novo quadro legal.

Portanto, este pedido foi recusado devido a questões de conformidade histórica levantadas pelas autoridades regulatórias, bem como à alteração nas políticas de regulação de pagamentos nos Estados Unidos, e não foi causado por um único fator.

Três: Wise: Reapresentar o pedido após as correções

Em resposta às questões levantadas pelos reguladores, a Wise não negou, mas afirmou que, desde a primeira submissão do pedido, a empresa investiu continuamente grandes recursos na melhoria dos sistemas de conformidade nos Estados Unidos e globalmente, incluindo a aprimoramento dos mecanismos de gestão de riscos de crimes financeiros, o fortalecimento dos processos de monitoramento e relato de transações suspeitas, a otimização do sistema nacional AML/CFT dos Estados Unidos e o quadro geral de controle de riscos.

Wise afirma que está ativamente resolvendo os problemas históricos mencionados na carta da OCC e planeja reivindicar novamente a licença de banco fiduciário nacional com base no novo quadro regulatório estabelecido pelo ato GENIUS.

Ao mesmo tempo, a empresa enfatizou que esta recusa do pedido de licença não afetará as operações comerciais atuais. Atualmente, a Wise detém licenças para serviços de remessa em 48 estados dos EUA e quatro territórios ultramarinos, além de autorizações regulatórias em múltiplas jurisdições globais, e os serviços de pagamento transfronteiriço existentes continuarão sendo prestados normalmente.

Do ponto de vista operacional, a Wise continua a manter um forte impulso de crescimento. Até o ano fiscal de 2026, o número de clientes ativos da empresa superou 11 milhões, com o volume de transações transfronteiriças em constante crescimento; o valor das transações transfronteiriças no quarto trimestre aumentou 26% em relação ao ano anterior, atingindo 49,4 bilhões de libras, e a receita básica cresceu 24% em relação ao ano anterior, mantendo um crescimento sólido geral. Portanto, o mercado financeiro está agora mais focado nos riscos regulatórios do que nos fundamentos operacionais da empresa.

Quatro: Os Estados Unidos estão redefinindo as regras de acesso financeiro na era das stablecoins

O momento do evento Wise é simbólico. O mercado já acreditava que os Estados Unidos estavam enviando sinais mais abertos para o setor de finanças digitais e stablecoins. Mas o evento Wise demonstra que abertura não significa reduzir os padrões regulatórios.

Ao contrário, após as stablecoins entrarem gradualmente no sistema financeiro mainstream, as autoridades regulatórias dos Estados Unidos impuseram requisitos mais rigorosos às instituições que desejam acessar o sistema bancário. Seja uma empresa de pagamentos tradicional, uma empresa de tecnologia financeira ou uma emissora de stablecoins, qualquer entidade que deseje se conectar à infraestrutura financeira central dos Estados Unidos deve primeiro estabelecer sistemas de combate à lavagem de dinheiro, combate ao financiamento do terrorismo, gestão de riscos e governança corporativa no nível bancário.

Em outras palavras, o ato GENIUS reduz a incerteza institucional, e não os requisitos de conformidade. No futuro, as empresas que realmente poderão acessar a infraestrutura financeira dos Estados Unidos não serão necessariamente as mais tecnologicamente avançadas ou com o maior número de usuários, mas sim aquelas que melhor atenderem aos requisitos regulatórios bancários.