Mars Finance noticia que, em 11 de agosto, a Wintermute publicou um relatório afirmando que os dados dos EUA sobre o CPI a serem divulgados na quarta-feira se tornarão essenciais para testar a sustentabilidade desta reprecificação de taxas. O mercado de criptomoedas juntou-se à retomada da aversão ao risco. Os ETFs de Bitcoin à vista nos EUA registraram cinco dias consecutivos de fluxos líquidos positivos, totalizando US$ 853,5 milhões, a melhor semana desde meados de abril; os ETFs de Ethereum registraram sua quinta semana consecutiva de fluxos líquidos positivos, com um aumento de US$ 244,9 milhões, sendo que a BlackRock absorveu mais de 80% dos US$ 1,1 bilhão totais injetados. Esses fluxos ocorreram em um contexto de volume relativamente baixo, mais alinhado com características de alocação planejada por instituições do que com compras impulsivas de momentum, revertendo a narrativa das últimas duas semanas de “mudança de capital saindo do Bitcoin”. A demanda por ETFs está sendo equilibrada pela oferta em outros lugares. No nível institucional, o Wells Fargo anunciou que lançará serviços de depósitos tokenizados no outono deste ano, começando pelo corredor dólar-libra e operando em sua própria cadeia, juntando-se ao JPMorgan e ao Citigroup na cadeia de liquidação. Ao mesmo tempo, o líder da maioria no Senado dos EUA apresentou, na madrugada de sábado, um movimento para encerrar o debate sobre o projeto de lei CLARITY, com votação procedural agendada para 15 de setembro, exigindo o apoio de pelo menos sete senadores não republicanos. A melhora nos fluxos dos ETFs é encorajadora, mas ainda é um sinal preliminar. Um desempenho forte em uma única semana não é suficiente para confirmar uma mudança estrutural; todo o setor de ativos de risco acabou de ser reprecificado por um único dado. Se o CPI de quarta-feira superar as expectativas e impulsionar a probabilidade de um aumento de juros em setembro para mais de 50%, isso pode rapidamente alterar a lógica central que sustenta a atual alta. Os principais catalisadores recentes incluem o CPI em 12 de agosto, o PPI em 13 de agosto, os dados de vendas no varejo em 14 de agosto, seguidos pela reunião de Jackson Hole em 27-29 de agosto e pela votação do encerramento do debate sobre o projeto CLARITY em 15 de setembro. Enquanto os fluxos dos ETFs e as atividades das reservas digitais não demonstrarem sua sustentabilidade pelo restante do verão, mesmo que o mercado esteja cada vez mais negociado conforme os termos institucionais, é prudente manter cautela.
Wintermute: Entradas nos ETFs de bitcoin sinalizam acumulação institucional em meio à mudança de mercado
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Resumo
Os fluxos de ETFs para os ETFs de bitcoin à vista nos EUA atingiram US$ 853,5 milhões em cinco dias, o melhor desempenho semanal desde meados de abril. Os ETFs de ethereum adicionaram US$ 244,9 milhões pela quinta semana consecutiva, com a BlackRock contribuindo com mais de 80% dos fluxos totais de US$ 1,1 bilhão. O movimento ocorreu em meio a volumes de negociação baixos, indicando compra institucional medida, e não impulso especulativo.
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