A Casa Branca anunciou a criação de dois novos órgãos bilaterais, um Conselho de Comércio EUA-China e um Conselho de Investimento paralelo, projetados para trazer alguma estrutura à relação comercial cada vez mais caótica entre Washington e Pequim.
O que os quadros realmente fazem
A Bolsa de Comércio tem um mandato aparentemente simples: determinar quais produtos ainda podem ser trocados entre os EUA e a China amid tensões crescentes. Isso significa criar categorias de bens que recebem tratamento favorável em comparação com aqueles que permanecem restritos, especialmente tecnologias sensíveis e chips avançados.
A abordagem foi descrita como uma política de “canhão tarifário”. Os bens aprovados enfrentariam tarifas mais baixas, enquanto os bens restritos, especialmente no espaço de semicondutores e tecnologia avançada, continuariam a enfrentar taxas elevadas. A lacuna entre esses dois níveis tarifários é o canhão.
Enquanto isso, o Conselho de Investimento é um órgão mais lento, focado em resolver disputas de investimento entre os dois países. Isso acompanha uma lista crescente de queixas de ambos os lados, desde controles de exportação dos EUA sobre chips avançados até restrições retaliatórias da China sobre minerais raros essenciais para tudo, desde veículos elétricos até sistemas de defesa.
O escopo inicial da Câmara de Comércio poderia abranger aproximadamente US$ 30 bilhões a US$ 40 bilhões em importações, uma fatia significativa, mas não transformadora, da relação comercial geral entre os EUA e a China.
Quem está no comando
Os principais representantes do lado norte-americano incluem o Representante Comercial dos EUA Jamieson Greer, o Secretário do Tesouro Scott Bessent e seu homólogo chinês, Vice-Premier He Lifeng.
O papel de Bessent pelo lado do Tesouro traz o aspecto de investimento em foco. O Departamento do Tesouro tem se tornado cada vez mais ativo na análise de investimentos chineses nos EUA e na restrição dos fluxos de capital americano para certos setores tecnológicos chineses.
Do lado chinês, o Vice-Premier He Lifeng tem sido o principal interlocutor econômico de Pequim com Washington, lidando com grande parte da comunicação por canais secretos durante as recentes escaladas de tarifas.
Por que isso importa para os mercados
A abordagem do “canion tarifário” vale a pena ser acompanhada de perto. Se implementada eficazmente, poderia criar um sistema de dois níveis, no qual a maioria dos bens de consumo e industriais flui relativamente livremente, enquanto produtos relacionados à tecnologia enfrentam restrições contínuas.
O escopo inicial de US$ 30 bilhões a US$ 40 bilhões é modesto o suficiente para ser alcançável, mas grande o suficiente para ter impacto nas indústrias específicas envolvidas. Os investidores devem prestar atenção a quais categorias de produtos acabarão na faixa “aprovada” em vez da faixa “restrita”, pois essas decisões criarão vencedores e perdedores ao longo das cadeias de suprimento, afetando finalmente empresas de capital aberto.