Autor: 1912212.eth, Foresight News
A Mainnet Stable será oficialmente lançada às 21:00, horário de Pequim, no dia 8 de dezembro. Como uma blockchain de Camada 1 apoiada pela Bitfinex e Tether, a Stable foca na infraestrutura de stablecoins. Seu design central utiliza USDT como taxa de gás nativa, permitindo liquidação em menos de um segundo e transferências ponto a ponto sem taxas de gás. Até o momento da publicação, Bitget, Backpack e Bybit anunciaram a listagem de negociação à vista do STABLE. No entanto, Binance, Coinbase e exchanges coreanas ainda não anunciaram a listagem de negociação à vista do STABLE.
Oferta total de 100 bilhões, sem cobrança de taxas de gás nos tokens.
A equipe do projeto lançou um white paper e detalhes da tokenomics antes do lançamento do mainnet. Seu token nativo, STABLE, possui uma oferta total fixa de 100 bilhões. Todas as transferências, pagamentos e transações na rede Stable são liquidadas em USDT. O STABLE não cobra taxas de gás; em vez disso, funciona como um mecanismo de incentivo entre desenvolvedores e participantes do ecossistema. A alocação de tokens STABLE é a seguinte: uma Distribuição Genesis de 10% do total da oferta suporta liquidez inicial, ativação da comunidade, atividades do ecossistema e esforços estratégicos de distribuição. Esta parte da Distribuição Genesis será totalmente desbloqueada no lançamento do mainnet.
O ecossistema e a comunidade correspondem a 40% do total da oferta, alocados para financiamento de desenvolvedores, programas de liquidez, parcerias, iniciativas comunitárias e desenvolvimento do ecossistema; equipes correspondem a 25% do total da oferta, alocados para equipes fundadoras, engenheiros, pesquisadores e colaboradores; e investidores e consultores correspondem a 25% do total da oferta, alocados para investidores estratégicos e consultores que apoiam o desenvolvimento da rede, construção de infraestrutura e promoção.
A equipe e os investidores têm um período de bloqueio de um ano, o que significa que não há desbloqueio nos primeiros 12 meses, seguido por um desbloqueio linear. As ações do fundo do ecossistema e da comunidade desbloqueiam 8% no lançamento, com o restante sendo liberado gradualmente através de um mecanismo de aquisição linear para incentivar o crescimento de desenvolvedores, parceiros e usuários.
Stable emprega um modelo DPoS (Prova de Participação Delegada) por meio de seu protocolo de consenso StableBFT. Este design suporta liquidações de alta capacidade enquanto mantém as características de segurança econômica necessárias para redes de pagamento globais. Fazer staking de tokens STABLE é o mecanismo pelo qual validadores e delegadores participam do consenso e ganham recompensas. As funções principais do token STABLE são governança e staking: os detentores podem fazer staking de tokens para se tornarem validadores, participar da manutenção da segurança da rede e influenciar atualizações do protocolo por meio de votação DAO, como ajustar taxas de transação ou introduzir suporte a novas stablecoins.
Além disso, STABLE pode ser usado para incentivos no ecossistema, como mineração de liquidez ou recompensas de pontes entre cadeias. A equipe do projeto afirma que este design desacoplado pode atrair financiamento institucional porque a estabilidade do USDT é muito superior à dos tokens de governança voláteis.
Disputas de pré-depósito: negociação com informações privilegiadas, atraso no KYC
Assim como o Plasma, o Stable também abriu depósitos duas vezes antes do lançamento da mainnet. A primeira fase dos pré-depósitos começou no final de outubro, com um limite de $825 milhões, mas foi preenchida em minutos após o anúncio. A comunidade questionou se alguns jogadores estavam envolvidos em negociações com informações privilegiadas. A carteira classificada como a principal depositou centenas de milhões de USDT 23 minutos antes da abertura dos depósitos.
A equipe do projeto não respondeu diretamente e lançou a segunda fase da atividade de pré-depósito em 6 de novembro, com um máximo de $500 milhões.
No entanto, o Stable subestimou o entusiasmo do mercado por depósitos. No momento em que a segunda fase foi aberta, um influxo maciço de tráfego causou lentidão e atrasos em seu site. Portanto, após o Stable atualizar suas regras, os usuários podem depositar por meio do frontend Hourglass ou diretamente on-chain; a função de depósito foi reaberta por 24 horas, com um depósito máximo de $1 milhão por carteira e um depósito mínimo de $1.000.
A fase final e segunda etapa registrou depósitos totais de aproximadamente $1.8 bilhões, com cerca de 26.000 carteiras participando.
O tempo de análise varia de alguns dias a uma semana, e alguns usuários da comunidade têm reclamado sobre lentidão do sistema ou solicitações repetidas de materiais adicionais.
A probabilidade de um FDV de 2 bilhões é superior a 85%.
No final de julho deste ano, a Stable anunciou a conclusão de uma rodada de financiamento seed de $28 milhões, liderada pela Bitfinex e pela Hack VC, elevando sua avaliação de mercado para cerca de $300 milhões.
Em comparação, a capitalização de mercado da Plasma é atualmente de $330 milhões, e seu FDV é de $1.675 bilhões.
Alguns otimistas acreditam que a narrativa da stablecoin, o endosso da Bitfinex e o aumento inicial da Plasma seguido por uma queda sugerem popularidade contínua e potencial para aumentos de preço no curto prazo. No entanto, vozes pessimistas prevalecem: os pagamentos de gás não são estáveis e possuem utilidade limitada, especialmente considerando o atual mercado em baixa e o aperto de liquidez, o que pode levar a uma queda rápida nos preços.
De acordo com os dados da Polymarket, existe uma probabilidade de 85% de que o FDV exceda $2 bilhões no primeiro dia de listagem. Com base em uma estimativa conservadora de $2 bilhões, o preço do token STABLE seria de $0.02.
No mercado de contratos perpétuos, de acordo com os dados da Bitget, o STABLE/USDT está atualmente precificado em $0.032, o que significa que seu FDV deve subir para cerca de $3 bilhões.
A primeira fase de pré-depósitos da Stable atingiu $825 milhões, e a segunda fase realmente contribuiu com mais de $1.1 bilhão, mas após a alocação proporcional, apenas $500 milhões realmente entraram no pool. O total de pré-depósitos foi de $1.325 bilhão. A tokenomics divulgada revelou uma alocação inicial de 10% (usada para incentivos de pré-depósitos, atividades de troca, liquidez inicial em blockchain, etc.). Assumindo que o airdrop final da Stable para os pré-depósitos seja de 3%-7%, com base em um preço pré-mercado de $0.032, o retorno correspondente é de aproximadamente 7% a 16.9%, significando que cada depósito de $10.000 corresponde a $700 a $1.690.