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Cenário macroeconômico
Estreia de Jackson Hole: Despedida da "orientação antecipada", redefinindo a disciplina do Fed no meio da IA e da inflação
Em 28 de agosto, às 22h, horário de Pequim, o presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh, discursou na Reunião Anual dos Bancos Centrais de Jackson Hole, sendo seu primeiro discurso nesta importante reunião anual desde que assumiu o cargo de presidente do Federal Reserve.
Durante seu discurso, Kevin Warsh afirmou que a ferramenta de "orientação futura" em períodos não convencionais cumpriu seu papel em ambientes econômicos normais e deve ser aposentada, sendo necessário que a política monetária retorne à dependência de dados e à disciplina na tomada de decisões.
Diante da variável da era da inteligência artificial, ele reconheceu que os impactos profundos sobre a produtividade, o mercado de trabalho e a estrutura de retorno ao capital ainda são desconhecidos, e o Fed precisa manter uma observação cautelosa. Ao mesmo tempo, ele explicitou sete princípios para orientar a implementação da política: ancorar o objetivo de inflação de 2%, equilibrar a missão de emprego, utilizar a taxa de juros de curto prazo como principal instrumento, monitorar a quantidade de moeda e manter a comunicação contida e com propósito. Esses princípios delineiam uma abordagem de governança que retorna ao mainstream e evita a sobrecarga funcional da política.
Na avaliação da situação, ele considerou que o mercado de trabalho está basicamente em linha com o pleno emprego, mas a inflação ainda está muito acima da meta — o PCE em base anual atingiu 3,7%, e mais da metade dos componentes registraram aumentos superiores a 3%. Ele se comprometeu a não predefinir um caminho político, mas deixou claro que, a menos que haja certeza de que a inflação está se aproximando da meta a uma taxa clara, o Fed "ainda tem trabalho a fazer".
10,5 trilhões em dívidas se acumulam; o Fed consegue conter os juros apenas com discursos?
O presidente da Reserva Federal, Powell, embora afirme "não fornecer orientação futura" em seu discurso em Jackson Hole, provocou grandes mudanças no mercado ao liberar sinais intensos. No entanto, os rendimentos de longo prazo recuperaram completamente as perdas antes do fechamento, pois o mercado de títulos percebeu que a verdadeira pressão vem do lado da oferta.
A volatilidade atual do mercado é principalmente devida ao "problema das taxas de juros" (reação ao Fed), enquanto o desafio de longo prazo é o "problema da oferta" — este último não desaparecerá com algumas palavras. Os investidores devem distinguir entre os dois e acompanhar os desenvolvimentos subsequentes da reunião do Fed em setembro, da decisão do Banco do Japão e da janela de recompra do Tesouro.
O preço do petróleo retorna a US$ 90: por que os mercados globais estão novamente negociando a "estagflação"?
Choques energéticos estão alterando a percepção do mercado sobre a inflação e a trajetória das taxas de juros. A fraqueza nas vagas de emprego, gastos com construção e dados industriais originalmente apontavam para uma desaceleração econômica, mas o aumento nos preços do petróleo, diesel e gás natural pode pressionar a inflação geral. Isso coloca o Fed diante de uma combinação mais difícil: crescimento enfraquecido, enquanto a pressão de preços não necessariamente se alivia.
Os preços de energia, os mercados de juros e os ativos de risco já são difíceis de precificar separadamente; se os preços dos produtos derivados de petróleo permanecerem elevados, o espaço político da Reserva Federal pode ser ainda mais restringido, e os títulos do Tesouro dos EUA de longo prazo também enfrentarão pressões provenientes da inflação, do déficit fiscal e da demanda de financiamento da IA.
As opções de mercado mostram um aumento significativo nas apostas sobre o risco de cauda das taxas de juros, mas isso reflete a prevenção dos investidores contra cenários extremos, e não indica que as taxas de juros já entraram definitivamente em uma fase de aceleração ascendente.
Os rendimentos dos títulos japoneses atingem o maior nível em 30 anos, colocando os mercados globais em risco de desfazimento de operações de carry em iene
A rentabilidade dos títulos do governo japonês de 10 anos ultrapassou 3% esta semana, atingindo o maior nível em quase 30 anos, e os efeitos em cadeia resultantes estão se espalhando globalmente.
A superação desse limiar crítico, somada à persistente desvalorização do iene e ao aumento das expectativas de alta dos juros pelo Banco do Japão, elevou drasticamente as preocupações do mercado com uma grande reversão de operações de carry trade em iene. O secretário do Tesouro dos EUA, Bessent, já alertou publicamente que volatilidade desordenada no mercado do iene pode desencadear liquidações forçadas, afetando os mercados globais e, por fim, aumentando os custos de empréstimos para famílias e empresas nos EUA.
Atualmente, o mercado já precificou totalmente um aumento de 25 pontos básicos no juro pelo Banco do Japão em setembro — um ritmo muito mais agressivo do que o sugerido inicialmente pelo banco central.
Outra recomendação: “A expansão silenciosa do Fed: Você acha que está reduzindo o balanço, mas na verdade está comprando títulos do tesouro freneticamente?”
Investimento e empreendedorismo
A grande tendência Robinhood Chain não emitiu moeda; quais altcoins aproveitaram o impulso de crescimento?
Uniswap detém a principal participação de negociação na Robinhood Chain, com taxas de protocolo impulsionando a queima de tokens; o Lighter se torna a porta de entrada para contratos perpétuos da Robinhood Wallet; o Morpho fornece a infraestrutura de empréstimo por trás do Robinhood Earn; 10% da receita da Robinhood Chain flui para o ecossistema Arbitrum.
UNI é o maior beneficiário, seguido por LIT, enquanto MORPHO e ARB apresentam desempenho mais fraco.
Oito camadas de ativos, dois lógicas: Análise completa do efeito de riqueza da Robinhood Chain
Outras recomendações: “10 milhões de dólares em 10 meses: o mestre do arbitragem revela uma nova estratégia” “O irmão mais velho lança uma criptomoeda e falha; os veteranos estão perdendo sua eficácia nas novas trincheiras”.
CeFi e DeFi
O maior risco do Bitcoin foi eliminado
Uma série de operações recentes da estratégia pareceu ser “comprar alto e vender baixo”, mas aliviou temporariamente o desancoramento do STRC e os problemas de reservas em caixa expostos por isso. Isso também indica que a mina oculta mais temida pelo mercado já foi aliviada de forma faseada.
Oportunidades de airdrop e guia de interação
Coleção de interações populares | GTE inicia tarefas de pré-registro antecipado; BitRobot lança sistema de pontos (1º de setembro)
Meme
A cadeia Robinhood replica um市值 de mais de 100 milhões em Doge, pares de moeda e ação Meme reforçam RWA
AI é a meme coin líder do segmento de pares de moeda e ação, emparelhada com o token de ações da NVIDIA, NVDA, na Robinhood Chain. Ao longo do último mês, a comunidade desenvolveu o tesouro da comunidade AI, destinando taxas de criadores e 50% das taxas de transação para recompra e queima de tokens em circulação, com 0,82% da oferta total de tokens já queimados.
O meme coin AI conseguiu se tornar popular também graças ao suporte da plataforma de emissão de tokens LONG, que, em estágios iniciais, até realizou um airdrop de tokens de ações NVDA para detentores do AI. LONG é uma plataforma de emissão de memes dentro do ecossistema Robinhood Chain e, com seu novo modelo de emissão de memes baseado em "pareamento token-ação", já se tornou a principal plataforma de emissão de memes da Robinhood Chain.
Comprar pares de moedas Meme com ações é na verdade uma aposta dupla: apostar que a moeda Meme superará relativamente as ações, além de apostar na volatilidade do preço em dólares dessa ação. As moedas Meme e os tokens de ação associados não possuem uma relação de resgate 1:1; os tokens de ação são apenas ativos de cotação no pool de liquidez, não servem como colateral para as moedas Meme, e os pares moeda-ação não fornecem nenhum lastro de valor para as moedas Meme emitidas.
O par de moeda e ação Meme também tem um importante significado ao ampliar os usos dos tokenes de ações. O comércio de Meme impulsionando as negociações de tokenes de ações é exatamente o desenvolvimento que a Robinhood deseja ver.
3 maneiras de acessar tokens Meme em cadeia da Robinhood
Ativos alternativos na blockchain da Robinhood: tokens de ações, moedas Meme de ações, tokens de plataforma Launchpad, ativos de empréstimo; categorias LP: pools de liquidez de moedas Meme, pools de liquidez de tokens de ações, pools de liquidez de ações alavancadas; categorias de ligação entre moeda e ação: short squeeze reverso de moedas Meme, ações fundamentais impulsionando moedas Meme.
O mito do short squeeze de pares de ações meme: por que está fadado a desmoronar?
O problema central da estratégia de short squeeze é a disparidade de volume, e detentar tokens de ações não equivale a controlar ações reais.
Quando o token se torna escasso e o preço on-chain do HIMS sobe muito acima do preço real das ações, os participantes autorizados da Robinhood podem cunhar novos tokens de ações, aproveitando o spread para arbitragem. Embora a cunhagem de novos tokens exija a compra de ações reais adicionais como lastro, o aumento da oferta gera uma leve demanda pelas ações subjacentes. No entanto, acumular os tokens existentes não obriga automaticamente a comprar ações reais equivalentes do HIMS. O principal efeito é incentivar a plataforma a cunhar mais tokens de ações, aumentando a oferta de tokens e trazendo o preço on-chain de volta para perto do preço real das ações.
Para realizar o famoso short squeeze, são necessários TEQ (ações tokenizadas) mais aprimorados.
É interessante presenciar o nascimento de uma nova narrativa. Embora existam oportunidades de especulação e lucro aqui, o mais importante é que, no futuro, surgirão inúmeras estruturas financeiras nunca antes vistas.
Para ler junto: “JINQIAN em duas horas: 80 milhões vão a zero; “pareamento moeda/ação” se torna “golpe do porco” personalizado”.
Onde obter tokens de ações LP? Visão geral dos cinco principais AMMs emergentes da Robinhood Chain
up.: A receita do protocolo é retornada 100% aos detentores de tokens; Fables: Programa de pontos iniciado, TGE em outubro; RAMSES: Conhecido AMM do Arbitrum chega; Delta: Conversão automática das taxas do protocolo em liquidez; Ekubo: Projeto antigo do Starknet falhou na “douração”.
8 grandes meme coins alcançam valor de mercado de dezenas de milhões: o que os Golden Dogs na Robinhood têm em comum?
A nova narrativa é formada pela intersecção de tendências tecnológicas, notícias de celebridades, memes corporativos e sentimento de mercado.
Não fique sentado inativo na cadeia; quais ativos da Robinhood Chain têm oportunidade de entrar novamente?
PONS: receita diária da plataforma próxima a US$ 1 milhão; HMM: transformar a hesitação dos traders em um “gato pensante”; DELTA: fornecer ferramentas de gestão de liquidez para a Robinhood Chain; microduck: vincular o pato de código aberto à narrativa das ações da NVIDIA; YOLO: trazer a cultura “tudo ou nada” do WallStreetBets para a Robinhood Chain; AI: meme de ação criptográfica emparelhado com as ações da NVIDIA; BONER: transformar ações de saúde masculina no meme mais direto para adultos; SPACEHOOD: aposta no hype do SpaceX como meme de ação criptográfica.
O PONS, que está gerando quase um milhão de dólares por dia e subiu cinco vezes em uma semana, ainda pode subir por quanto tempo?
O entusiasmo por memes na Robinhood Chain continua em alta, e a moeda da plataforma Pons, PONS, experimenta uma nova onda de alta, impulsionada pelo rápido crescimento na emissão e participação de negociação de tokens na Robinhood Chain.
Pons já formou um ciclo positivo: quanto mais moedas são emitidas, maior a receita e mais forte a recompra.
Avalie se o PONS pode continuar a subir e por quanto tempo ainda poderá subir, com foco nos seguintes três pontos: por quanto tempo ainda durará essa onda de popularidade de Meme na Robinhood Chain; se o Pons conseguirá manter sua posição como líder da plataforma de lançamento de moedas; o valor de mercado do PONS poderá aumentar ainda mais para US$ 500 milhões ou US$ 1 bilhão, mas provavelmente exigirá a aparição de um Meme coin verdadeiramente viral.
Compre uma empresa da Nasdaq por US$ 1,8 milhão e crie um short squeeze com uma meme coin
Se a demanda on-chain puder realmente ser convertida em compras subjacentes de ações por meio do mecanismo de cunhagem e garantia de tokens de ações, então o que nascerá na Robinhood Chain não será apenas um novo conjunto de Meme Coins. Pode ser uma nova máquina de capital conectando a atenção cripto às ações de pequeno porte da Nasdaq.
Recomendação adicional: “Guia Prático do FOMO: De Encontrar Pessoas a Encontrar Moedas, Como Funciona o Social Trading?”
Ethereum e escalabilidade
ETF e staking reduzindo juntos a oferta; o ETH está se preparando para um novo movimento?
O ETF de Ethereum spot nos EUA registrou fluxo líquido semanal de quase 700 milhões de dólares, com cerca de 42 milhões de ETH entrando em staking, e os saldos em exchanges caíram cerca de 15% em relação ao início de junho. Os tesouros corporativos também continuam a aumentar suas posições. Várias forças combinadas estão comprimindo a quantidade de ETH disponível para venda imediata.
O fornecimento circulante de ETH já diminuiu significativamente desde junho, e a entrada de novos fundos em um mercado mais fino pode gerar maior elasticidade de preço.
O mercado precisa agora confirmar: se os fundos institucionais continuarão a fluir, se o ETH/BTC conseguirá manter os ganhos da recuperação e se o staking e as posições corporativas continuarão a absorver a nova oferta.
Novo ecossistema
A guerra do HIP-4 começou, quem se tornará o novo trade.xyz?
A implementação do projeto de mercado de previsões Outcome na ecossistema Hyperliquid significa que a Hyperliquid acaba de disparar o primeiro tiro da HIP-4 para implantação sem permissão, e também indica que a expansão da Hyperliquid no segmento de mercados de previsões entrou oficialmente na era dos Builders.
Equipes como Unit, Skew e trade.xyz já manifestaram apoio ou começaram a se posicionar no HIP-4, e agora começou a disputa pelo acesso, liquidez e usuários do mercado preditivo do Hyperliquid.
Outra recomendação: “A Nova Era da Governança na Solana: A Pressão Deflacionária Aumenta Significativamente, Mas a Proposta de Queima é Inesperadamente Posta de Lado”.
Revisão semanal dos destaques
Políticas e mercado macro
Reinício do conflito entre EUA e Irã (causas e impactos);
Trump novamente exige que o Fed reduza as taxas de juros, afirmando que o PIB dos EUA pode crescer 20%;
Ex-vice-president do Federal Reserve: A escolha padrão agora é aumentar as taxas; o discurso de Walsh inverteu a lógica anterior do Federal Reserve;
Opiniões e vozes
Jensen Huang: A IA está impulsionando a retomada da manufatura nos EUA; nos últimos seis meses, empresas de IA startup receberam US$ 400 bilhões em investimentos;
“God of White Hair” Serenity: NVIDIA’s bet on MediaTek may be a sign of selecting the next ASIC champion;
Musk: Google e Anthropic estão alugando capacidade de IA da SpaceX;
Arthur Hayes: O colapso do euro contra o iene está prestes a ocorrer; esta é a última peça para reiniciar o mercado de criptomoedas.
Jiang Zhuo'er: O Bitcoin enfrentará seu primeiro teste desde 8.19; vendeu 50% da posição spot em ETH; vendeu toda a posição em BTC a US$ 82.050; atenção futura para a faixa de US$ 70.000 a US$ 72.000;
O Bitcoin pode cair para US$ 50 mil no outono, pressionado pela expectativa de aumento de juros e pelo impasse do projeto de lei CLARITY;
O trader de criptomoedas Rune publicou novamente para esclarecer que o tweet sobre a aquisição de uma empresa pública dos EUA foi gerado por Claude, com números inventados e exagerados;
Instituições, grandes empresas e principais projetos
OpenAI lança o modelo GPT-6 Astra, afirmando que ele pode estar próximo de alcançar a AGI;
A empresa-mãe da Kimi, Moonshot, iniciou o IPO na bolsa de Hong Kong, com intenção de levantar fundos com uma avaliação de 50 bilhões de dólares;
Na Coreia do Sul, cerca de 30% dos ativos das cinco maiores exchanges só podem ser negociados em uma delas; surgem riscos de “saída difícil”.
A prêmio kimchi do Bitcoin no mercado sul-coreano retornou, registrando uma semana consecutiva de valores positivos, o recorde mais longo desde maio;
Dados
Moedas meme assumem o controle das negociações; Robinhood Chain arrecadou mais em um dia do que a Ethereum;
Pons planeja expandir os tokens de ações; a receita acumulada com taxas de negociação de criadores já ultrapassou US$ 25 milhões;
Segurança
E-mails de redefinição de senha anormais afetaram milhares de usuários do X; várias contas do setor cripto receberam solicitações;
Após o ataque hacker ao maior protocolo de empréstimo dentro do ecossistema Cronos, Tectonic, a operação de rollback do Cronos voltou a gerar críticas e suspeitas;
Perda de aproximadamente US$ 455.000, o protocolo DeFi Full Sail do ecossistema Sui decidiu encerrar gradualmente suas operações...
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