O fluxo de informações é muito rápido, e artigos de análise aprofundada容易被热点淹没。「每周编辑精选」栏目将这些有判断价值的内容从海量资讯里捞出来，帮你滤掉噪音，留下洞察，带来启发。
Cenário macroeconômico
Atualmente, as principais instituições de Wall Street preveem que o Departamento do Tesouro pode sinalizar em novembro que futuros aumentos na emissão de dívida serão realizados por meio de títulos do Tesouro a curto prazo e notas de prazos mais curtos, além de expandir ainda mais as operações de repo para aliviar a pressão sobre os rendimentos de longo prazo. Alguns bancos de investimento até apontam que a possibilidade de uma opção mais radical — reduzir diretamente o volume de emissão de títulos de longo prazo — está aumentando.
Enquanto os rendimentos dos títulos do Tesouro de longo prazo permanecem em níveis elevados há anos, o desvio do Departamento do Tesouro da prática histórica de “regularidade e previsibilidade” está introduzindo nova volatilidade no mercado. Os investidores estão enfrentando uma nova era na gestão da dívida dos Estados Unidos e, com base nisso, reassessando a exposição ao risco de seus portfólios.
Banco Central + ETF + Opções: três forças em sincronia, o ouro rompeu 4.600 — para onde irá agora?
O Goldman Sachs acredita que a demanda fundamental por ouro está ressoando com o capital de opções, e a cobertura dos comerciantes pode se tornar um multiplicador de curto prazo após uma ruptura nos preços do ouro. As posições em opções podem amplificar a alta ou agravar o recuo; se a inflação recomeçar a aumentar e elevar as expectativas de aumento das taxas de juros, o encerramento das posições pelos comerciantes gerará pressão de venda adicional.
O Goldman Sachs mantém sua previsão de 4.900 dólares por onça para o ouro até o final de 2026, mas esse objetivo ainda não incorpora o aumento significativo da demanda por hedge macroeconômico, indicando potencial de alta adicional. A equipe de negociação do Goldman Sachs observou a compra simultânea de fundos macroeconômicos da China e do Ocidente, com clientes apostando no aumento do ouro para 4.800–5.500 dólares por meio de opções e negociações à vista.
Há demanda por opções digitais com vencimento de três meses e preço de exercício de US$90 no mercado de prata, mas isso representa uma aposta dos clientes, não o preço-alvo oficial do Goldman Sachs.
Outra recomendação: “Os verdadeiros planos de Bessent: forçar o short de títulos do Tesouro dos EUA, levando a taxa de 10 anos a 4,3%?”
Investimento e empreendedorismo
Arthur Hayes entrevista detalhada de dez mil caracteres: ETH atingindo US$ 30.000; FLOP superará ETH
As criptomoedas são exatamente o único válvula de alívio, o canal mais puro para a liberação da impressão de dinheiro pelos bancos centrais. O ano de 2026 está recriando o roteiro que levou a 2008, recriando o caminho que deu origem ao Bitcoin. Arthur acredita que o projeto de lei Clarity é algo muito ruim para o ecossistema cripto local dos EUA, para a verdadeira inovação e para projetos úteis que têm demanda de mercado. O governo apenas demonstra atenção superficial ocasional às empresas de cripto, enquanto na prática aposta totalmente no AI.
Arthur não analisa muito a análise técnica, mas acompanha Milton Berg, que faz análise técnica de ações dos EUA, e observa a correlação entre Bitcoin e as ações dos EUA seguindo o ritmo de compra e venda dele.
Arthur acredita que, nesta rodada de recuperação de liquidez no mercado de criptomoedas, o ETH superará todos os outros ativos de grande capitalização. A Ethereum possui a maior comunidade de desenvolvedores. O gatilho para o BTC ultrapassar sua máxima anterior neste ano é: o Federal Reserve decidir eliminar o limite de contrapartes da ferramenta de recompra de autoridades monetárias estrangeiras e internacionais (FEMA).
O maior risco do mercado de criptomoedas vem da guerra. Os investidores precisam especialmente de paciência e foco. Arthur também apresentou o projeto mais recente, o Flop Network, um mercado de poder de mineração spot com moeda nativa.
BTC subiu 24% em uma semana, qual é a ação de alavancagem cripto mais forte?
MSTR, um título de Bitcoin com alavancagem, tem a maior elasticidade; COIN depende mais da alavancagem operacional, sendo ideal para investidores equilibrados que buscam "crescimento do setor + benefícios regulatórios"; CRCL tem receita quase sem relação direta com o preço do BTC; HOOD teve o menor aumento, mas pode ser o mais "resistente às quedas"; as empresas mineradoras têm a maior alavancagem e são as mais vulneráveis.
Até os dados diários de fechamento de 2026-08-21
Circle subiu 17% em dois dias — o que o mercado realmente está apostando?
Além do desempenho geral forte das ações de criptomoedas, há dois pontos fundamentais da Circle:
1. O volume em circulação e o valor das transações on-chain do USDC mantiveram o crescimento no segundo trimestre, mas a taxa de crescimento da receita já desacelerou; mais de 85% da receita ainda provém dos juros gerados pelos ativos de reserva. Com a queda das taxas de juros, a expansão do tamanho do USDC conseguirá compensar a redução na rentabilidade das reservas torna-se um fator-chave para a lucratividade de curto prazo.
2. As variáveis de longo prazo são a blockchain Arc e a Circle Payments Network (CPN).
O valor final que o Circle poderá alcançar (cenário neutro de 2030: US$ 101 ou US$ 259) dependerá de se o Arc, após seu lançamento, conseguir gerar ativos reais, atividade de negociação e receita contínua.
A recuperação clara do mercado de altcoins tornou-se um consenso no mercado. Os fundos do mercado tenderão a se concentrar nos projetos principais, e a proporção do volume de negociação das principais altcoins em relação ao volume total de altcoins aumentará cada vez mais. No futuro, as altcoins dependerão cada vez mais de suas próprias fundamentações, cenários de aplicação e fluxos de capital independentes para se valorizarem, o que também é uma das grandes características deste ciclo do mercado de criptomoedas.
Enquanto o Bitcoin subiu mais de 24% esta semana, a moeda de privacidade ZEC atingiu simultaneamente seu pico de oito anos, entre US$ 836 e US$ 855.
O catalisador direto não é simplesmente o "retorno da narrativa de privacidade", mas sim o mais recente documento revisado da Grayscale para converter o Zcash Trust em um ETF à vista, revelando que uma subsidiária da matriz DCG está negociando a injeção de aproximadamente 200.000 ZEC no fundo.
Quase ao mesmo tempo, a Grayscale também está seguindo o caminho de transformar o Bittensor (TAO) de trust em ETF, mas o progresso é claramente mais lento. O mercado ainda não dá suficiente atenção a este roteiro de conversão.
Hoje, o HYPE ativará o segundo motor de recompra
O mecanismo Aligned Quote Assets v2 (AQAv2) da Hyperliquid começará oficialmente a acumular rendimentos. Isso significa que, além das taxas de negociação, a Hyperliquid adicionará uma nova fonte de receita relacionada aos rendimentos das reservas em stablecoins, que serão finalmente utilizadas para recomprar HYPE. O AQAv2 pode gerar anualmente entre US$ 150 milhões e US$ 200 milhões em novos fundos para recompra da HYPE.
O anúncio oficial da Ethena Foundation inclui duas operações cirúrgicas voltadas para o lado da oferta: recompra dos tokens bloqueados dos investidores da rodada seed; cancelamento de todos os desbloqueios mensais futuros de VC.
Desde então, o maior pesadelo de oferta da ENA basicamente acabou, e o mercado não precisa mais monitorar o calendário de liberação mensal para fazer negócios.
Outras recomendações:《Entrevista com o CEO da Robinhood: A explosão dos Meme Coins foi acidental, minha carteira é bastante diversificada》《Última entrevista com Shen Yu: Na era da IA, a vontade humana é mais importante, o Bitcoin é o ouro superior》《Uma reflexão de um empreendedor: Mesmo ponto de partida, por que o FOMO foi mais longe do que nós?》.
IA e armazenamento
Do estrutura atual de receita, o principal impulso para a demanda por poder de computação AI ainda é o gasto de capital dos grandes fornecedores de nuvem. O negócio principal não apenas não desacelerou significativamente, mas continua a acelerar.
A nível de produto, a NVIDIA está passando gradualmente do ciclo Blackwell para o ciclo Rubin.
Nos últimos doze meses, a demanda por capacidade de IA foi impulsionada principalmente por poucas empresas líderes de modelos; agora, a demanda está se expandindo para mais modelos avançados, modelos de código aberto, IA corporativa, agentes e robótica. Diante de uma demanda tão forte, a oferta já se tornou um fator limitante para o crescimento adicional da NVIDIA. Para superar esse gargalo, a NVIDIA está ampliando seu papel para se tornar um “organizador de capital” na infraestrutura de IA.
Para ativos de alta beta, o drawdown em si não constitui um sinal; é onde o drawdown para que constitui um sinal.
Há grande divergência entre o mercado sobre a avaliação do ciclo de memória.
Do ponto de vista das ações corporativas, em 19 de agosto a empresa anunciou um plano de recompra de ações no valor de 40 trilhões de wons sul-coreanos, um dos fatores fundamentais mais importantes deste retracement.
Os investidores devem estar atentos a três níveis de risco: em termos de competitividade, a Samsung Electronics já lançou uma nova geração de produtos de memória de alta largura de banda; se um segundo fornecedor conseguir certificação em escala, o preço médio do setor sofrerá pressão; em termos de negociação, se o novo acordo salarial, após renegociação, aumentar a proporção em dinheiro, os custos da empresa subirão; em termos de volatilidade, a volatilidade desta ação é de aproximadamente 3,31% e o beta é de cerca de 1,77; as flutuações intradia frequentemente excedem 8%, o que reduz significativamente a eficácia dos stops percentuais convencionais para este tipo de ativo — o tamanho da posição é mais importante do que o nível de stop.
CeFi e DeFi
O indicador fundamental mais intuitivo do DeFi é a receita. Os mercados podem oscilar e as narrativas podem mudar, mas conseguir ganhar dinheiro a longo prazo pelo menos indica que o protocolo ainda tem demanda real.
Os seguintes tokens de projetos de alta renda merecem uma oportunidade adequada para entrar: UNI, JUP, MET, RAY, CAKE, AERO, WLFI (atenção: atualmente, a renda líquida dos detentores de WLFI ainda é 0), AAVE, ETHFI, LDO.
Galaxy Digital lançou o Crédito de Portfólio de Ativos Criptográficos em sua plataforma de varejo, GalaxyOne. Os usuários podem usar BTC, ETH e SOL (incluindo SOL质押) como garantia mista para emprestar dólares ou USDC a uma taxa de juros anual de 8,99%, sem taxas de abertura de conta, com juros pagos mensalmente, uso circular e liberação imediata. A taxa de garantia inicial é de 50% (ou seja, até US$ 50.000 podem ser emprestados contra ativos criptográficos no valor de US$ 100.000), atualmente disponível em 40 estados dos EUA.
O perfil do usuário principal do empréstimo com garantia criptográfica é: quem detém grandes quantidades de ativos criptográficos, não deseja vender (por acreditar no valor de longo prazo ou para evitar acionar impostos sobre ganhos de capital), mas precisa de fluxo de caixa a curto prazo.
A forma correta de usar empréstimos com garantia criptográfica é como uma ferramenta de liquidez de curto prazo, e não como uma estratégia de alavancagem de longo prazo.
Oportunidades de airdrop e guia de interação
Variational, Extended, RISEx, Lighter & Robinhood Wallet, Entropy, Arcus, Trasia, GTE, Perpl, HelloTrade.
Outras recomendações:《Kaito retorna com seu primeiro projeto colaborativo; Axis Robotics está prestes a realizar TGE?》《Coletânea de interações populares | Solicitação de identidade de validador do Flop Labs; Sistema de pontos no TermiX (27 de agosto)》《Lista da quarta temporada do EASY Residency divulgada; estes 9 projetos já têm ângulos de interação》.
Meme
Origem e evolução do boato de que Trump lançará uma nova moeda na cadeia Robinhood.
Outra recomendação:《BSC, Robinhood, Base: A Batalha dos Três Reinos, Uma Visão Geral das Meme Coins Mais Populares do Fim de Semana》.
Ethereum e escalabilidade
BitMine em breve detentorá de 5% do ETH, risco ou oportunidade?
Possuir 5% do ETH não confere ao BitMine qualquer controle direto sobre a rede Ethereum. As atualizações do protocolo Ethereum são decididas através do processo EIP e do consenso aproximado dos desenvolvedores principais, independentemente da quantidade de tokens detidos. Possuir ETH também não equivale a possuir direito a voto. A Ethereum não possui mecanismo de governança on-chain.
Mas 12% da participação total de staking não é um número insignificante. A concentração excessiva por uma única entidade pode gerar riscos sistêmicos, e, como empresa pública sujeita às leis de valores mobiliários dos EUA, as atividades de staking da BitMine podem ser afetadas pela SEC, CFTC ou outros órgãos reguladores.
BitMine não possui nenhuma fonte de receita substancial além do ETH, o que representa uma aposta alavancada única em um único ativo, e não uma empresa operacional com múltiplas fontes de receita.
Totalmente financiado por equity, sem dívida nem debêntures conversíveis; Lee chama isso de “manter a estrutura de capital limpa”.
Comprar 5% provavelmente não será o fim, desde que as instituições comecem a tratar o ETH como um ativo de longo prazo; o que realmente precisa ser avaliado é 2027.
BitMine não depende da venda de ETH para cobrir despesas, com rendimento anual de staking de aproximadamente 300 milhões de dólares, suficiente para cobrir os dividendos anuais de cerca de 30 a 35 milhões de dólares da ação preferencial de 9,5% (BMNP).
Lee compara o ETH a "mercado de ações/terreno", cuja propriedade fundamental é armazenamento de valor, e não um ativo de fluxo de caixa como títulos.
Multi-ecosystem
Uma votação pode fazer com que a quantidade diária de SOL queimada aumente 14 vezes
Segurança
Revisão semanal dos destaques
BTC retorna aos US$ 80.000 após cem dias;
“Sun Yuchen lawsuits Jing Tian” atrai atenção;
Políticas e mercado macro
Estados Unidos planeja reinserir diplomatas em embaixadas no Oriente Médio, espera-se que o conflito com o Irã não se intensifique novamente;
Trump: Se perder as eleições de meio de mandato, serei impedido;
Departamento do Tesouro dos EUA vai utilizar quase um trilhão em contas do tesouro? Bessent enfatiza a recompra de títulos em 9 de setembro;
Opiniões e vozes
Standard Chartered Bank: A entrada de fundos nos ETFs somada à liquidação de posições curtas pode levar o Bitcoin a atingir US$ 126.000;
Vitalik publica pesquisa em criptografia de "mistura parcial": explora técnicas de confusão da próxima geração, que podem se tornar primitivas fundamentais de nova criptografia;
Instituições, grandes empresas e principais projetos
Ex-chefe de produto X: X em breve suportará funcionalidades de negociação de criptomoedas;
Dados
De 19 a 22 de agosto, o valor de mercado total das altcoins aumentou US$ 215 bilhões em três dias, impulsionado por sinais de política de Trump que estimularam o retorno de capital;
Glassnode: 85% das taxas de financiamento de altcoins acima da média, mercado em fase otimista;
Após ser liquidado quase 500 vezes, Ma Ji Da Ge transformou seus 150 mil dólares em capital em 12,72 milhões em três dias;
Segurança
Trump Jr. nega que Trump lançará uma nova moeda, afirmando que as informações relacionadas são fraudulentas;
O maior comprador da família Trump, WLFI, Zhou Guren (apresentação), foi listado como devedor inadimplente, envolvido em seis processos com dívidas de milhões de yuans...
Confira a série Porta de acesso da Seleção Semanal dos Editores. Até a próxima~