O último encontro do bitcoin com um relatório de folha de pagamento não agrícola terminou em uma alta. A edição de sexta-feira do mesmo relatório pode não ser tão amigável para os traders.
Em 2 de julho, os dados de emprego de junho falharam gravemente as previsões. A economia dos EUA adicionou apenas 57.000 postos de trabalho, bem abaixo dos cerca de 115.000 esperados pelos economistas. O bitcoin subiu 4% para perto de US$ 62.000 nesse dia e continuou subindo em direção a US$ 64.000 ao longo do fim de semana seguinte, pois os traders apostaram que o erro manteria a Reserva Federal de aumentar as taxas.
Por que desta vez parece diferente
O relatório de empregos de julho na sexta-feira apresenta uma barra muito mais alta. Economistas esperam que os empregos aumentem em aproximadamente 85.000 a 88.000, quase o dobro do número de junho, segundo pesquisa da Bloomberg com analistas. Os empregadores provavelmente mantiveram o ritmo constante de contratações em julho, mesmo com a tensão geopolítica e a inflação elevada pesando sobre a perspectiva geral.
Uma leitura forte contradiz qualquer corte de taxas. Os funcionários do Fed já flertaram com outro aumento, e três formuladores de políticas se opuseram a favor de um na reunião da semana passada. Essa combinação dá mais peso ao relatório de sexta-feira do que os mercados atribuíram a um único relatório de empregos em meses.
O bitcoin já sentiu essa pressão. O ativo caiu cerca de 3% em 31 de julho e negociou-se perto de US$ 63.080. Os rendimentos dos títulos do Tesouro de 30 anos subiram para o nível mais alto desde 2007 na mesma semana, um sinal de que os mercados de títulos estão precificando uma política mais restritiva, não mais frouxa.
O Que Mudaria o Resultado
O mecanismo funciona nos dois sentidos. Um relatório fraco, como o de junho, reavivaria as apostas em cortes de juros e provavelmente elevaria o bitcoin, como aconteceu da última vez. Esse relatório de junho adicionou apenas 57.000 empregos, contra previsões próximas a 110.000, e o bitcoin subiu à medida que as apostas em cortes de juros se reacenderam.
Uma impressão quente fortaleceria o argumento para um aumento, e um forte crescimento salarial só acrescentaria essa pressão. Os ganhos horários médios têm peso extra neste ciclo, pois o crescimento salarial persistente alimenta a inflação que o Fed ainda está combatendo.
O relatório de sexta-feira, a ser divulgado em 7 de agosto, será lançado cinco semanas antes da reunião do Fed em 16 de setembro. Isso dá aos formuladores de políticas tempo para avaliá-lo juntamente com os dados de inflação de 12 de agosto antes de decidirem.
Os dados de sexta-feira, mais do que qualquer manchete desta semana, provavelmente decidirão em qual direção a base se romperá.