Um investimento de $1.000 no Walmart quando ele entrou na bolsa em 1970 valeria cerca de $38,9 milhões hoje. Isso torna o Walmart o maior IPO da história dos EUA em termos de retorno sobre o investimento.
O resultado é impressionante porque o IPO da Walmart foi minúsculo pelos padrões modernos. Arrecadou menos de $5 milhões. A SpaceX, que concluiu o maior IPO da história dos EUA este junho, arrecadou dezenas de bilhões. Então, como um sucha pequena oferta produziu um retorno tão enorme?
Como as divisões de ações transformaram $1.000 em $38,9 milhões
Quando o Walmart entrou na bolsa em outubro de 1970, vendeu 300.000 ações a $16,50 cada, arrecadando apenas $4,95 milhões. Suas ações se tornaram muito mais valiosas nos 56 anos seguintes. Mas analisar o preço das ações do Walmart hoje conta apenas uma pequena parte da história. A chave estão as divisões de ações.
Uma divisão de ações oferece aos investidores mais ações sem alterar o valor total de seu investimento no momento. Se uma empresa fizer uma divisão dois para um, por exemplo, alguém que detém uma ação passa a possuir duas.
A Walmart fez isso 12 vezes desde seu IPO. Como resultado, uma ação da Walmart comprada em 1970 se tornou 6.144 ações hoje.
“A cifra mais citada pelas pessoas para essas empresas está errada, e está errada na mesma direção todas as vezes… O número real está mais próximo de 3.885.000%, e toda a diferença é de doze divisões de ações que reduziram a aritmética,” leu-se uma observação no relatório, citando um analista de mercado da Taurex.
A Coca-Cola mostra o mesmo efeito ainda mais claramente. Uma ação da Coca-Cola comprada quando a empresa começou a ser negociada em 1919 tornou-se 9.216 ações após 11 divisões de ações. Nos preços atuais, essas ações valem aproximadamente US$ 830.000.
Os resultados da Nvidia já reorganizaram a lista
A Nvidia já se moveu, com o estudo, que usou seu fechamento em 26 de agosto de $209,66, classificando a fabricante de chips em quinto lugar, com um stake de $1.000 valendo $8,39 milhões.
Os resultados do Q2 da Nvidia mostraram que a receita atingiu US$ 96,2 bilhões, um aumento de 106% em um ano. As vendas de data centers aumentaram 117%. A ação subiu 8,7%.
Com a ação da NVDA próxima a US$ 226 na sexta-feira, esse mesmo staking vale cerca de US$ 9 milhões. A Nvidia, portanto, ultrapassa a McDonald’s. Ela fica aproximadamente US$ 350.000 abaixo da Home Depot.
Um ranking de 56 posições mudou em uma única sessão.
A Lição para Compradores da SpaceX e Anthropic
O maior retorno de IPO não significa o crescimento mais rápido. A Nvidia teve uma composição de aproximadamente 39% ao ano, em comparação com os 21% da Walmart. A Walmart simplesmente teve 56 anos para crescer.
Manter por tanto tempo é a parte difícil. A Nvidia entrou na bolsa apenas 14 meses antes da bolha da ponto-com, quando o Nasdaq acabou perdendo quase 80%.
O ranking também possui três limites importantes:
- Exclui décadas de dividendos de empresas como Coca-Cola, McDonald’s e Walmart.
- Supõe que os investidores compraram ao preço da OFP, que a maioria dos investidores varejistas não consegue acessar.
- Ele só conta empresas que sobreviveram o suficiente para se tornar vencedoras.
Mesmo a Walmart teve semanas ruins. Suas ações caíram quase 6% na semana passada após uma rara queda nas vendas.
Para os compradores da IPO de hoje, a questão maior é o que acontecerá nas próximas décadas. A SpaceX precificou suas ações em $135 e abriu em $150, com sua IPO recorde valorizando a empresa acima de $2 trilhões.
Anthropic pode seguir este outono com um aumento ainda maior.
Nenhuma delas ainda dividiu suas ações. O histórico do Walmart mostra por que isso pode acabar importando.