Título original: "Salário anual de 200.000 dólares para recrutar pessoal, Wall Street avança no mercado de previsões"
Autor original: Niuke, Deep Tide TechFlow
Finalmente, chegou. Os mercados de previsão, outrora construídos por partidários políticos, investidores especuladores e adeptos da caça a dividendos, estão a acolher um novo grupo de jogadores silenciosos, porém letais.
De acordo com um relato da Financial Times na quinta-feira, várias empresas de negociação conhecidas, incluindo DRW, Susquehanna e Tyr Capital, estão a formar equipas especializadas para operar em mercados de previsões.
A DRW publicitou recentemente um anúncio de recrutamento oferecendo salários base de até 200.000 dólares para traders capazes de "monitorizar e negociar mercados ativos em tempo real" em plataformas como Polymarket e Kalshi.
O gigante do comércio de opções Susquehanna está a recrutar traders de mercados preditivos, exigindo a capacidade de "detectar valores justos incorretos", identificar "comportamentos anormais" e "ineficiências" nos mercados preditivos, enquanto também está a constituir uma equipa especializada em negociação desportiva.
O fundo de hedge criptográfico Tyr Capital continua a recrutar operadores de mercados preditivos que "já estejam a executar estratégias complexas".
Os dados apoiam essa ambição de expansão.
O volume de transações mensais aumentou drasticamente de menos de 100 milhões de dólares no início de 2024 para mais de 8 mil milhões de dólares em dezembro de 2025, tendo atingido um recorde de 701,7 milhões de dólares num só dia, a 12 de janeiro.
Quando o tamanho do fundo é suficientemente grande para suportar a escala das grandes empresas, a entrada da Wall Street torna-se inevitável.
Prioridade à arbitragem
Nos mercados de previsão, as instituições e os investidores individuais não estão de forma alguma a jogar o mesmo jogo.
Os investidores individuais costumam depender de várias informações fragmentadas para prever eventos específicos, o que, essencialmente, ainda é uma forma de jogo de azar, enquanto os jogadores institucionais concentram-se na arbitragem entre plataformas e nas oportunidades estruturais do mercado.
Em outubro de 2025, Boaz Weinstein, fundador do fundo de hedge Saba Capital Management, afirmou numa reunião fechada que os mercados de previsões permitem aos gestores de carteira hedgearem melhor as suas posições com uma precisão maior, especialmente no que respeita à probabilidade de ocorrência de eventos específicos.
Foi dito ao lado de Shayne Coplan, CEO da Polymarket, "Há alguns meses, a Polymarket mostrava uma probabilidade de 50% de recessão económica, enquanto os mercados de crédito mostravam um risco de cerca de 2%. Podes pensar em um número infinito de operações de arbitragem que antes não eram possíveis."
Segundo a visão de Weinstein, gestores de fundos de hedge podem comprar contratos em Polymarket que afirmem "a economia não entrará em recessão", pois o mercado considera uma probabilidade de recessão de até 50%, tornando este contrato relativamente barato.
Ao mesmo tempo, pode-se vender à descoberta alguns títulos ou produtos de crédito que caem fortemente durante recessões no mercado de crédito, pois o mercado de crédito apenas atribui a probabilidade de 2% de recessão, pelo que os preços destes produtos ainda são elevados.
Se a economia realmente entrar em recessão, você perde uma pequena quantia no Polymarket, mas pode ganhar muito dinheiro no mercado de crédito, pois as obrigações sobrevalorizadas desabarão.
Se a economia não estiver em recessão, você ganha dinheiro no Polymarket e possivelmente sofre uma pequena perda no mercado de crédito, mas ainda assim terá um lucro geral.
A emergência do mercado de previsões forneceu aos mercados financeiros tradicionais uma nova ferramenta de "descoberta de preços".
A classe privilegiada está a chegar
Ainda mais inclinando a balança estão privilégios no nível das regras.
A Susquehanna é a primeira corretora da Kalshi e chegou a um acordo de contrato de eventos com a Robinhood.
O Kalshi oferece muitos benefícios aos fornecedores de liquidez: taxas mais baixas, limites de negociação especiais e canais de negociação mais convenientes, embora os termos específicos não sejam públicos.
A entrada de makers irá mudar rapidamente este mercado.
Antes, os mercados de previsão enfrentavam frequentemente problemas de falta de liquidez, especialmente para eventos menos comuns. Quando queres comprar ou vender um grande número de contratos, podes encontrar grandes diferenças entre os preços de compra e venda ou até não conseguir encontrar um contraparte.
Instituições profissionais eliminarão rapidamente erros óbvios de precificação. Por exemplo, diferenças de preços pelo mesmo evento em plataformas diferentes, ou precificação de probabilidades claramente irrazoáveis, serão rapidamente niveladas.
Isto não é uma boa noticia para os investidores individuais. Antes, talvez tivesse descoberto que a probabilidade de "Trump vencer as eleições" era de 60% no Polymarket e de 55% no Kalshi, permitindo arbitragem simples. No futuro, essas oportunidades praticamente desaparecerão.
Com PhDs da Wall Street ganhando salários anuais de centenas de milhares de dólares, os contratos de previsão futura talvez entrem também numa era de profissionalização e diversificação, e não apenas previsões de eventos únicos, como por exemplo:
1. Contratos de combinação de múltiplos eventos, semelhantes a apostas múltiplas em apostas desportivas
2. Contrato de séries temporais, prever a probabilidade de um evento ocorrer num período específico
3. Produto de probabilidade condicional, qual é a probabilidade de B ocorrer se A ocorrer?
...
Ao rever a história financeira, podemos perceber que, desde as moedas estrangeiras até aos futuros e, posteriormente, às criptomoedas, o desenvolvimento de cada novo mercado segue uma trajetória semelhante: iniciado por investidores individuais, que acendem uma pequena chama, terminando por ser assumido por instituições que dominam toda a floresta.
O mercado especulativo está a repetir este processo. As vantagens tecnológicas, a escala de capital e o acesso privilegiado determinarão, no final, quem permanecerá no jogo das probabilidades.
Para os investidores individuais, embora possa ainda existir uma pequena oportunidade em previsões de longo prazo ou em áreas menos comuns, é essencial reconhecer a realidade: quando a máquina sofisticada da Wall Street começa a operar em pleno vapor, o período de euforia em que se podia lucrar facilmente com diferenças de informação talvez nunca mais volte.
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