Wall Street coletivamente "se torna mais dura"; sob a pressão conjunta de um mercado de trabalho robusto e inflação elevada, o Goldman Sachs e o Bank of America adiaram suas expectativas de corte de juros pelo Fed para o final de 2026 ou até 2027, com alguns traders apostando até mesmo em um aumento de juros em 2027.
Artigo escrito por Zhao Ying
Fonte: Wall Street Journal
Dados robustos de emprego e pressões inflacionárias contínuas estão levando as principais instituições de Wall Street a adiar coletivamente as expectativas de corte de juros pelo Fed, com algumas instituições adiando a primeira redução para 2027.
O Goldman Sachs e o Bank of America ajustaram suas previsões na semana passada, adiando a próxima redução dos juros pelo Fed de setembro deste ano para um momento posterior.
Ao mesmo tempo, os traders de mercado estão aumentando suas apostas de que o Fed manterá as taxas de juros inalteradas durante todo o ano de 2026 e antecipam uma possível elevação das taxas no início de 2027. Sinais mais duros também surgiram dentro do Fed — na última reunião do banco central, dois funcionários já expressaram posições divergentes, argumentando que a próxima ação pode ser um aumento nas taxas, e não uma redução.
A guerra no Irã afetou o mercado de óleo e elevou as expectativas de inflação, comprimindo ainda mais o espaço para flexibilização monetária. Como resultado, os preços dos títulos do Tesouro dos EUA caíram na segunda-feira, com os rendimentos aumentando; o rendimento dos títulos de dois anos, sensíveis à política monetária, subiu mais de 6 pontos básicos para 3,95%. Os mercados acionários dos EUA subiram levemente, e o índice do dólar também se fortaleceu ligeiramente.
Os dados de emprego se tornaram "a palha que quebrou as costas do camelo"
Aditya Bhave, diretor de pesquisa econômica dos Estados Unidos no Bank of America, escreveu em relatório em 8 de maio: "Os dados não sustentam nenhum corte de juros este ano. A inflação subjacente está alta e ainda em alta. O relatório de emprego de abril foi robusto, sendo a gota que transbordou o copo, especialmente no contexto de sinais contínuos de hawkishness por parte dos membros do Fed."
Bhave e sua equipe atualmente preveem que o próximo corte de juros do Fed será adiado para julho de 2027, um atraso significativo em relação à previsão anterior de setembro deste ano. Estrategistas de taxas de juros do Bank of America também indicaram em outro relatório aos clientes que os traders estão precificando "claramente insuficientemente" o risco de aumento de juros do Fed, e recomendaram vender a descoberto títulos do Tesouro dos EUA de dois anos, apostando que os rendimentos de curto prazo subirão menos do que os de longo prazo.
O relatório de emprego não agrícola de abril mostrou que os empregadores americanos adicionaram mais postos de trabalho do que o esperado pelo segundo mês consecutivo, indicando que o mercado de trabalho permanece sólido, mesmo com o conflito no Oriente Médio em andamento.
Goldman Sachs segue o passo, com vários grandes bancos formando uma força conjunta
A equipe liderada por Jan Hatzius do Goldman Sachs também adiou a previsão da próxima redução dos juros pelo Fed de setembro deste ano para dezembro de 2026, após a divulgação dos dados de emprego de abril, e reduziu simultaneamente a probabilidade de recessão econômica nos Estados Unidos nos próximos 12 meses.
Morgan Stanley e Barclays já haviam previsto que o Fed manteria uma pausa prolongada. Matt Hornbach, chefe de estratégia macro global da Morgan Stanley, disse em entrevista à Bloomberg na segunda-feira: “O relatório de inflação deste mês certamente será mais desafiador. O preço do petróleo está flutuando fortemente todos os dias, o que terá um grande impacto na trajetória da inflação até o final do ano.”
O estrategista macroeconômico da Bloomberg, Simon White, também apontou que a inflação em alta já é um consenso de mercado, mas as próximas discussões se concentrarão na duração da inflação elevada, se ocorrerão efeitos secundários e qual será o montante final dos aumentos de juros pelos bancos centrais.
Ainda há instituições mantendo a expectativa de corte de juros até o fim do ano
Nem todas as instituições de Wall Street adotaram uma postura mais dura. Os economistas do Citigroup, Andrew Hollenhorst, Veronica Clark e Gisela Young, mantêm a posição de que o Fed reduzirá as taxas até o final do ano. Seu argumento é que, nos últimos meses, o crescimento do emprego e o ritmo de aumento dos salários foram fracos, e o mercado está precificando uma política mais frouxa de forma subestimada.
O mercado está atualmente atento aos dados de inflação desta semana. Segundo pesquisa da Bloomberg, economistas esperam que o IPC de abril, a ser divulgado na terça-feira, aumente de 3,3% no mês anterior para 3,7% na base anual; o IPC subjacente, excluindo alimentos e energia, deve subir 2,7% na base anual. Os dados do PPI serão divulgados na quarta-feira, fornecendo ao mercado uma imagem mais completa da inflação.
Isenção de responsabilidade: Este artigo representa apenas a opinião do autor e não reflete a posição ou visão da plataforma. Este artigo é fornecido apenas para compartilhamento de informações e não constitui qualquer recomendação de investimento para qualquer pessoa. Quaisquer disputas entre o usuário e o autor são de responsabilidade exclusiva do usuário e do autor, e não envolvem a plataforma. Se artigos ou imagens publicados na página web envolverem violação de direitos autorais, por favor, envie um e-mail para support@aicoin.com com provas de direitos e identificação, e nossa equipe verificará a situação.