Google I/O 2026 começou no露天剧场 da costa da Califórnia, e as ações do Google já apresentavam o otimismo mais forte em anos antes da abertura do mercado hoje. O preço das ações da Alphabet atingiu recorde histórico na segunda-feira, com um aumento de cerca de 140% no último ano. Atualmente, os 63 analistas rastreados pela S&P Global atribuem uniformemente à ação do Google uma classificação de "compra forte", com preço-alvo médio de 427,89 dólares. A faixa de preços-alvo varia de um mínimo de 334,22 dólares a um máximo de 515 dólares, indicando que há grande divergência entre a Wall Street quanto à velocidade futura de crescimento da receita de inteligência artificial da Alphabet.
À medida que a conferência I/O de 2026 começa, as ações do Google apresentam forte impulso de alta.
Uma série de relatórios elevou os preços-alvo. Loop Capital elevou o preço-alvo de US$ 355 para US$ 490, mantendo a classificação de “Compra”. Oppenheimer também manteve a classificação de “Desempenhar Melhor que o Mercado” e elevou o preço-alvo de US$ 425 para US$ 445. Arete Research elevou o preço-alvo de US$ 405 para US$ 425. Justin Post do Bank of America reafirmou a classificação de “Compra” com preço-alvo de US$ 430, destacando que os anúncios sobre assinaturas e funções de agentes de IA na conferência Google I/O podem impulsionar ainda mais a confiança dos investidores. O preço-alvo do Citibank é de US$ 447, mantendo também a classificação de “Compra”.
A medida mais ousada recentemente veio de Lloyd Wermersley, do Mizuho Securities, que elevou o preço-alvo da Alphabet para 460 dólares e vinculou diretamente essa avaliação à sua visão sobre a trajetória de crescimento do Google Cloud. Wermersley disse:
Seu modelo prevê que a receita do Google Cloud crescerá 70% em 2026 e 59% em 2027, superando significativamente as previsões anteriores da Wall Street de 58% e 47%. Ele também escreveu que a Alphabet transformou-se de “perdedora em inteligência artificial para vencedora em inteligência artificial”, merecendo uma avaliação elevada e um preço-alvo definido em 30 vezes o lucro por ação GAAP esperado para 2027, acima do intervalo histórico da empresa nos últimos três anos. Até a redação deste artigo, 57 dos 63 analistas deram classificação de “compra”, 6 deram classificação de “manter” e nenhuma classificação de “venda”. Para uma empresa com capitalização de mercado de US$ 4,8 trilhões, essa alta consistência nas classificações é rara.
O que significa o preço-alvo do Gemini 4 para as ações da Alphabet
Uma das perguntas mais importantes que os investidores queriam saber esta manhã é se o Google lançará o Gemini 4 hoje ou apenas uma atualização da versão 3.5. O Citibank apontou que, com base no ciclo de lançamento do Google de aproximadamente três a quatro meses desde o lançamento do Gemini 3.1 Pro em fevereiro, é possível um salto completo de geração, mas isso não é o cenário mais provável. O Mizuho Bank também publicou um artigo afirmando que o lançamento do Gemini 4 colocaria o Google de volta na vanguarda, e que a maioria dos analistas de Wall Street considera isso crucial para a avaliação das ações do Google, mesmo que os dados do negócio em nuvem ainda ocupem grande parte da atenção.
洛托尼Plexo Capital 的创始管理合伙人，同时也是 Alphabet 早期投资者 Anthropic 的创始人，在今年的 Google I/O 大会上，就全栈开发模式为何能让 Google 在结构上比竞争对手更具优势发表了如下看法：
Alphabet上调股票评级: Cloud business data continues to drive analysts to raise target prices
O receita do Google Cloud no primeiro trimestre atingiu US$ 20 bilhões, um aumento de 63% em relação ao ano anterior, com crescimento muito superior ao do Azure (cerca de 30%) e ao da AWS (28%). O backlog chegou a US$ 462 bilhões, quase dobrando em relação ao trimestre anterior; o receita dos produtos de inteligência artificial aumentou cerca de 800% ano a ano. Esses dados levaram diversas instituições a elevar seus preços-alvo para as ações do Google, e são exatamente esses fatores que fazem com que os relatórios de previsão da Alphabet para o I/O 2026, divulgados esta semana por muitas equipes de pesquisa, sejam menos uma perspectiva cautelosa e mais uma celebração da vitória.
Toney também chamou a TPU de uma das partes mais subestimadas da filosofia de investimento da Alphabet, enquanto o sócio gestor da Deepwater Asset Management, Gene Munster, analisou as oportunidades no setor de chips sob uma perspectiva mais ampla. Munster disse:
Vendas da TPU e questões que ainda precisam ser respondidas hoje
O Google revelou em seu relatório financeiro do primeiro trimestre que começará a entregar chips TPU personalizados a clientes externos no segundo semestre de 2026 e ampliará a escala de entrega em 2027. Atualmente, a maioria dos analistas de Wall Street ainda não incorporou totalmente essa fonte de receita em suas avaliações das ações do Google, o que explica, em parte, por que algumas previsões mais agressivas estimam preços-alvo tão altos quanto 490 dólares e 515 dólares. Segundo Munster, o tamanho total do mercado de chips de inteligência artificial é de aproximadamente 500 bilhões de dólares por ano; portanto, mesmo uma pequena participação do Google nesse mercado poderia ter um impacto significativo nos resultados da Alphabet.
O que os investidores de Wall Street mais querem saber hoje, especialmente nas próximas horas com o evento Google I/O, é como o Google pretende monetizar o modelo de IA na busca. O Mizuho Securities apontou que atualmente 93% das pesquisas com modelo de IA não resultam em cliques em links externos, e a taxa de cliques naturais nas consultas de resumo de IA caiu cerca de 15%. Este é exatamente o núcleo da disputa sobre o preço-alvo das ações do Google hoje: o Google Cloud e os TPU (Unidades de Processamento de Terminais) impulsionaram o otimismo, enquanto a questão da monetização de anúncios na busca com IA mantém os investidores baixistas engajados. A palestra principal do Google I/O 2026, que começou esta manhã, é a primeira oportunidade pública para responder a essa pergunta.