Na área de criptomoedas, que quase não é mais definida como um setor de tecnologia, o criador do Ethereum, Vitalik, é uma figura rara que ainda se preocupa com a direção do progresso da tecnologia blockchain.

A partir do segundo semestre de 2025, ele começou a publicar intensamente longos textos no Twitter, com uma frequência, extensão e amplitude incomuns em sua expressão pública dos últimos dez anos. Isso não parecia ser um fundador bem-sucedido pregando suas ideias, mas mais um pensador ansioso tentando reacender algo entre os escombros.

Nós organizamos todas as suas tweets públicas desde 2025 até agora e descobrimos que seu escopo é extremamente amplo: desde mecanismos de consenso fundamentais até governança social superior, da criptografia à ética da IA, da geopolítica às redes sociais, há traços de seu profundo pensamento em todos esses temas.

Entre esses assuntos complexos, tentamos extrair as palavras-chave mais frequentemente mencionadas por ele e os temas centrais aos quais ele mais se importa. Essas reflexões não se limitam apenas ao futuro do Ethereum, parecem também ser uma resposta sobre para onde o setor inteiro da criptografia deveria ir.

Mudança na narrativa subjacente

Em 2025, Vitalik enfatizou repetidamente que a narrativa subjacente ao Ethereum deve mudar. Ele não é mais aquele "computador do mundo" que tenta executar tudo, mas sim tornar-se uma "infraestrutura pública de nível de internet", como o Linux e o BitTorrent, ou, dizendo de outra forma, o "TCP/IP da finança".

O TCP/IP é o protocolo de comunicação subjacente da internet, ele não pertence a nenhuma empresa, mas suporta a operação de toda a rede. Ele abdica do controle sobre as aplicações superiores, em troca da sua neutralidade absoluta e robustez.

Essa é exatamente a nova direção que Vitalik encontrou para o Ethereum. Uma descentralização mais madura e prática: uma camada básica neutra que não pode ser controlada por uma única entidade, uma pedra fundamental que permite que todas as atividades financeiras operem sem permissão.

「O Ethereum deveria funcionar como o Linux ou o BitTorrent: infraestrutura aberta e descentralizada, sem dono, mas forte e confiável o suficiente para que o mundo inteiro construa sobre ela.」

Isso significa que a lógica de avaliação do Ethereum também está mudando. Seu valor central não pode ser medido pelo P/E (preço sobre lucro) ou pelo crescimento de usuários de uma empresa comercial. Seu valor não está em possuir tantos usuários ou gerar tantos lucros, como o Facebook ou o Amazon, mas sim, como infraestrutura, em carregar quanto valor acumulado e suportar a construção de quantas aplicações.

Essa mudança narrativa significa que o Ethereum deve enfrentar uma realidade cruel: quando a "tokenização" em si não pode mais oferecer uma vantagem emocional, ele deve voltar-se para a criação de valor. A aceitação do Ethereum por Wall Street e pela finança tradicional é tanto um reconhecimento de seu valor quanto uma fonte de desafios.

Wall Street chegou

Após o ETF de moeda fiduciária do Bitcoin, gigantes como BlackRock, JPMorgan e Fidelity começaram a se posicionar intensamente no Ethereum em 2025. Eles não estão mais satisfeitos com uma alocação de ativos simples, mas sim avançando até o nível da infraestrutura. A BlackRock lançou um fundo tokenizado baseado no Ethereum, e a plataforma Onyx do JPMorgan processa diariamente bilhões de dólares em transações na blockchain.

O influxo institucional é como uma lâmina de dois gumes: por um lado, traz a endosso da legitimidade, e por outro, levanta diretamente a questão da alma descentralizada do Ethereum. À medida que a BlackRock e a Bitmine assumem cada vez mais Ethereum, a influência dos fundadores diminuirá? Como o Ethereum equilibrará as demandas institucionais com o espírito de descentralização?

A atitude de Vitalik é: bem-vindo, mas não agradar.

Ele descreveu a relação entre instituições e ciberpunks como uma relação complexa que precisa ser corretamente compreendida, acreditando que "instituições (sejam governos ou empresas) não são nem necessariamente amigas, nem necessariamente inimigas".

Mas ele acha que a institucionalização sem restrições traz dois grandes riscos, e ambos apontam diretamente para a base da descentralização.

Primeiro, o distanciamento da comunidade central. Vitalik disse diretamente em uma entrevista: "É fácil afastar outras pessoas. Se o Ethereum perseguir apenas a utilidade comercial, ignorando suas propriedades técnicas e sociais, então acabará obtendo uma mentalidade de 'ganância acima de tudo' do Wall Street, exatamente o que muitos de nós queremos escapar ao vir aqui."

Essencialmente, é uma crise descentralizada no nível da comunidade: se os construtores originais deixarem, o Ethereum perderá sua fonte de pensamento e vitalidade.

Em segundo lugar, escolhas técnicas erradas. A pressão institucional pode levar o Ethereum a tomar decisões que prejudiquem sua acessibilidade.

Por exemplo, para atender às necessidades do comércio de alta frequência, o tempo de geração de blocos foi reduzido para 150 milissegundos. Isso significa que apenas instituições com centros de dados profissionais e redes de baixa latência poderão operar nós, excluindo totalmente os usuários comuns, o que pode levar a uma concentração adicional da operação de nós em centros financeiros como Nova York, prejudicando a descentralização geográfica.

Diante desses riscos, a solução inicial de Vitalik era uma divisão clara de responsabilidades: a camada base L1 mantinha-se absolutamente descentralizada, focando-se em características globais e imunidade à censura, entre outros, que Wall Street não consegue replicar

"A camada 1 deve permanecer forte, aberta e acessível diretamente. Deve permitir que indivíduos, empresas e governos construam sobre ela, sem depender de qualquer instituição centralizada."

As instituições podem construir seus próprios aplicativos "conformes" na L2, mas essa abordagem de "L1 anti-censura, L2 busca conformidade" enfrentou novos desafios na prática.

Nova posição da L2

Em 3 de fevereiro de 2026, Vitalik publicou um longo texto no X, fazendo uma importante revisão da estratégia de L2 do Ethereum.

O plano original de escalonamento do Ethereum era posicionar as L2 como "shards de marca do Ethereum", que deveriam herdar a segurança e as propriedades de descentralização do Ethereum e se tornar extensões da rede principal.

Mas a realidade é desapontadora. Vitalik criticou diretamente, afirmando que a maioria das L2 ainda está na fase de depender de sequenciadores centralizados, cuja essência é mais parecida com "um banco de dados centralizado vestido com roupas de blockchain".

Esses L2 levantaram centenas de milhões de dólares em financiamento, com avaliações frequentemente na casa dos bilhões, mas rejeitaram a descentralização por motivos comerciais (renda MEV, conformidade regulatória, iteração rápida), resultando em altas avaliações, baixa liquidez e preços de tokens em constante queda, sem recuperação.
Esses L2 genéricos, de fato, se alinham muito bem com a palavra que o Vitalik frequentemente usa para criticar produtos de gigantes centralizados — "corposlop" (lixo corporativo).

A palavra "corposlop", criada por Vitalik, pode ser entendida como: lixo corporativo disfarçado. Empresas e seus produtos que possuem forte capacidade comercial e embalagem de marca refinada, mas que na verdade realizam comportamentos imorais em busca de lucro.

Vitalik foi implacável em seus comentários sobre essa L2:

「Isso pode ser correto para o seu cliente. Mas está claro que, se você fizer isso, você não estará "expandindo o Ethereum".」

Enquanto o progresso de descentralização nas L2 é lento, o avanço de escalabilidade nas próprias L1 tem sido surpreendentemente rápido. As taxas já estão muito baixas e o limite de gas é esperado aumentar significativamente até 2026. O valor central das L2 como "ferramentas de escalabilidade" está sendo diluído.

Portanto, Vitalik apontou uma nova direção para a L2:

「Nós devemos parar de ver L2 como o "shard de marca" do Ethereum. L2 não pode mais se contentar em ser "um pouco mais rápido que L1", e deve encontrar seu próprio valor único.」

Ele acredita que o valor futuro do L2 está nas funções especializadas e inovações. Por exemplo, inovações em áreas não financeiras como privacidade, IA e social; otimizações de eficiência para aplicações específicas (cadeias de aplicativos); ou fornecer ordenação de transações com latência ultrabaixa.

Ele até sugeriu que a L2 pode explorar algumas funções "não verificáveis computacionalmente", ou seja, aquelas cujos resultados não podem ser comprovados apenas por meio de cálculos na blockchain, mas exigem a utilização de informações do mundo externo (como oráculos) ou consenso social (como tribunais descentralizados) para serem julgadas.

Isso leva o plano de escalonamento do Ethereum a uma nova fase: uma L1 mais poderosa como base de segurança e confiança, complementada por um ecossistema L2 mais diversificado, com funcionalidades variadas e mais imaginativo.

Privacidade como primeira prioridade

Se estatisticamente o conceito mais mencionado por Vitalik em 2025 for contado, "privacidade" certamente estará entre os primeiros lugares. Sua ênfase na privacidade também aponta para um problema centralizado central na sociedade atual - o controle de informações.

Em outubro de 2025, Vitalik elevou a privacidade a "prioridade máxima" para o Ethereum. Ele admitiu que o descaso inicial com a privacidade foi uma necessidade, devido à imaturidade tecnológica na época. Mas agora, com a maturação de tecnologias de prova de conhecimento zero, como as ZK-SNARKs, a privacidade não pode mais ser postergada.

"Privacidade é uma garantia importante para a descentralização: quem possui as informações, possui o poder, portanto, precisamos evitar o controle centralizado das informações."

Uma blockchain sem privacidade, onde cada uma das suas transações e votos são expostos a todos. Quando o poder pode ser exercido aplicando pressão ao rastrear dados na cadeia, a "permissão não necessária" da blockchain torna-se apenas uma frase vazia.

A luta pela hegemonia da informação se destaca particularmente no campo das stablecoins. As stablecoins são o ponto de interseção mais significativo entre o mundo criptográfico e a finança tradicional, com trilhões de dólares fluindo diariamente nas cadeias. Quem controla a âncora, emissão e circulação das stablecoins, controla, portanto, a vida da economia criptográfica.

Para isso, Vitalik apontou que a luta central atual da indústria de criptografia não é mais "inovação vs regulamentação", mas sim "controle vs independência", e moedas estáveis são exatamente o campo de batalha principal dessa luta.

Na abordagem técnica, Vitalik apontou uma direção para a privacidade: através de ZK-SNARKs e pools de privacidade (Privacy Pools), alcançar "divulgação seletiva": os usuários podem provar às autoridades que a origem dos fundos é legítima, protegendo ao mesmo tempo os detalhes das transações, sem revelar todas as informações.

A partir deste ponto de vista, a privacidade é uma condição necessária para que o Ethereum se torne uma verdadeira "infraestrutura pública digital global". Ela garante que o Ethereum não seja apenas um livro financeiro transparente, mas também uma sociedade digital capaz de proteger a liberdade individual, resistir à censura e permitir que os usuários se juntem com segurança.

Apenas quando os usuários possuem privacidade, eles podem participar de ações coletivas, expressar desacordo, apoiar causas sensíveis, sem se preocupar com o rastreamento e retaliação. Esta é a base necessária para a verdadeira descentralização.

Construir confiança em IA

A privacidade foi colocada em uma prioridade tão elevada graças, em parte indissolúvel, ao surgimento da IA. O rápido desenvolvimento da IA aumentou significativamente a capacidade das grandes empresas tecnológicas de coletar e analisar dados, fazendo com que os riscos do "capitalismo de vigilância" cresçam exponencialmente.

As preocupações do Vitalik não são infundadas. A Palantir fornece serviços de monitoramento de dados em larga escala ao governo e agências de inteligência dos EUA, a Worldcoin coleta dados das íris de centenas de milhões de pessoas em todo o mundo, e a Meta utiliza registros de conversas dos usuários para treinar modelos.

A inteligência artificial opaca, não alinhada com valores e controlada por um pequeno número de gigantes, está se tornando a ferramenta centralizada mais poderosa da história humana.

Já em novembro de 2024, Vitalik usou o OpenAI como exemplo para alertar sobre os riscos de IA centralizada:

「A OpenAI agora se tornou a CloseAI, a primeira etapa, eles sacrificaram o código aberto por segurança; depois, este ano, sacrificaram a segurança por interesse.」

Mas Vitalik acredita que a comunidade de criptomoedas não pode ignorar a IA, e sim entrar ativamente no jogo, usando o poder da descentralização para orientar o desenvolvimento da IA.

"O uso da IA deve ser feito com cuidado: em hipótese alguma devemos permitir que um grande modelo de linguagem governe um DAO... Em vez disso, a IA deve ser colocada em um sistema maior, impulsionado por humanos, e desempenhar o papel de um componente dentro desse sistema."

Esta é exatamente a razão pela qual a Fundação Ethereum criou o grupo dAI (Inteligência Artificial Descentralizada) e lançou o protocolo ERC-8004. O ERC-8004 fornece à IA uma "identidade" e "histórico de crédito" na blockchain, tornando as ações da IA rastreáveis e audíveis.

O problema central a ser resolvido é: quando agentes de IA substituem cada vez mais humanos na realização de tarefas, como eles podem confiar uns nos outros?

No modelo centralizado, esse problema é resolvido pela plataforma. Você confia na OpenAI, portanto confia em sua IA. Mas isso significa que toda a confiança se concentra nas mãos de poucas empresas gigantes.

O ERC-8004 oferece um caminho descentralizado: por meio de registros de identidade e comportamento na blockchain, agentes de IA podem estabelecer uma reputação verificável sem depender da aprovação de plataformas centralizadas. Isso permite que a ecologia da IA possa operar sobre uma base descentralizada, assim como a DeFi, em vez de ser monopolizada por algumas grandes empresas.

A lógica do Vitalik é clara: como a IA é uma tendência inevitável, em vez de aceitar passivamente uma ferramenta poderosa controlada por um pequeno número de gigantes, seria melhor usá-la ativamente com o sistema descentralizado do Ethereum (identidade, pagamento, privacidade, segurança) para estabelecer limites, garantindo que ela sirva a uma sociedade aberta e livre, e não se torne uma nova arma nuclear do poder centralizado.

Redes sociais descentralizadas

Após construir uma solução descentralizada de equilíbrio para os dois centros de poder, finanças e IA, Vitalik voltou sua atenção para o campo central da vida digital humana, as redes sociais.

Ele acredita que as plataformas sociais centralizadas atuais possuem problemas fundamentais. Seus algoritmos sacrificam o valor real do conteúdo em prol da taxa de interação a curto prazo e da receita publicitária, levando, no final, à formação de bolhas informativas, à redução da qualidade do conteúdo e ao controle absoluto da plataforma sobre os usuários.

Em janeiro de 2026, a pista social descentralizada passou por uma série de "terremotos". A plataforma X bloqueou APIs para combater projetos de "enchimento de números", o Farcaster foi adquirido e o Lens Protocol transferiu a liderança para a Mask Network. Essa série de turbulências destacou a fragilidade do modelo existente.

É neste contexto que, em 21 de janeiro, o Vitalik publicou um longo artigo anunciando seu "retorno total ao social descentralizado", fazendo uma profunda crítica ao modelo SocialFi dos últimos dez anos.

「Projetos sociais criptografados frequentemente tomam o caminho errado. Nós, do setor de criptomoedas, muitas vezes acreditamos que, se você inserir uma moeda especulativa em algo, isso se chama "inovação".」

Ele apontou de forma perspicaz que, no passado, o setor de criptografia teve pouco sucesso na motivação de conteúdo, cuja raiz está na falta de um "mecanismo eficaz de seleção de qualidade", e não na insuficiência de incentivos. O valor do token reflete popularidade e especulação, e não a qualidade do conteúdo. Friend.tech, que explodiu em 2023, é um caso típico, com a cotação do token caindo 99% e a plataforma quase abandonada.

Vitalik aprecia o modelo do Substack, pois ele demonstra que é totalmente possível construir um sistema econômico saudável em torno de conteúdo de alta qualidade, cujo núcleo é "assinar criadores", impulsionando conteúdo de qualidade, em vez de "criar bolhas de preços para eles".

Com base nisso, ele propôs uma solução inovadora: criar um DAO curador de pequena escala, não tokenizado.

Este DAO filtra criadores de alta qualidade por meio de votação dos membros e usa parte dos lucros para recomprar seus tokens. Dessa forma, o papel dos especuladores muda de "fazerem buzz no preço" para "preverem as escolhas do DAO", direcionando assim a força de mercado para a descoberta de conteúdo de qualidade.

Mas, na visão de Vitalik, a chave para resolver o problema não é criar ferramentas mais complexas de especulação, mas sim voltar à tecnologia em si, quebrando a concentração de poder das plataformas por meio da descentralização.

「Não há atalhos simples para resolver esses problemas. Mas há um ponto de partida importante: mais competição. A descentralização é o meio para isso: uma camada de dados compartilhada, na qual qualquer pessoa pode construir seu próprio cliente.」

Para isso, ele pratica o que prega. Vitalik afirma que desde o início de 2026, todas as suas atividades sociais são feitas por meio do Firefly. Firefly é um cliente que integra várias plataformas, como X, Lens e Farcaster. Ele não depende da API de nenhuma plataforma específica, mas, ao invés disso, adota a ideia de uma "camada de dados compartilhada", permitindo aos usuários avançar de forma indolor para uma rede social descentralizada, mais aberta e livre, mantendo seus hábitos existentes.

Sementes de fogo entre os escombros

Após organizar os pensamentos de Vitalik sobre vários campos nos últimos anos, uma linha principal gradualmente se torna clara: o que ele mais valoriza e deseja manter é o retorno aos princípios iniciais do descentralizado, e a persistência em ir além da especulação financeira.

Seja na luta contra a Wall Street, na criação de identidades para a IA, na defesa da privacidade ou na reconstrução de redes sociais descentralizadas, cada tema aponta para o mesmo núcleo: em uma era em que o poder centralizado continua se expandindo, como usar a tecnologia para proteger a liberdade e a soberania individuais.

Em 1993, Eric Hughes escreveu na Declaração da Criptopunk:

「Não podemos esperar que governos, empresas ou outras organizações grandes e anônimas nos concedam a privacidade por bondade. Eles falam sobre o que é conveniente para eles, e vão fazê-lo. ... Se esperamos ter alguma privacidade, devemos defendê-la por conta própria.」

Trinta anos depois, compreendemos melhor do que nunca o peso dessas palavras. Gigantes da tecnologia estão criando armas de informação com dados e IA, e conflitos geopolíticos fazem com que qualquer sistema centralizado possa se tornar uma ferramenta de jogo. Nesse cenário mundial atual, o valor de uma infraestrutura digital verdadeiramente neutra e aberta nunca foi tão evidente.

Enquanto toda a indústria de criptomoedas ainda procura pelo próximo token de cem vezes, nos dias em que a inovação na indústria está murcha, pelo menos ainda há pessoas guardando a chama nas ruínas.

Tal persistência nem sempre levará ao "vencer" no final. Mas pelo menos este setor ainda tem tais pensadores, que não vendem a ilusão da riqueza rápida, nem se acomodam ao alvoroço de curto prazo, apenas praticam com pensamento e ação aquela antiga crença:

「Cifragem pira código.」

E, por meio de ações concretas, construir um futuro mais aberto e mais justo para este mundo cada vez mais dividido.

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