Visa registrou mais de US$ 100 milhões em transações de cartões de stablecoin em julho de 2026

Nos últimos anos, as stablecoins resolveram principalmente "como o dinheiro flui na cadeia".

Agora, ele começa a resolver outro problema maior: como gastar dólares na cadeia como se fossem dinheiro em uma conta bancária.

Dados da Paymentscan mostram que, em julho, o volume de transações com cartões de pagamento criptográficos globais atingiu US$ 1,038 bilhão, frente a US$ 339,4 milhões há um ano, um aumento de mais de três vezes; no mesmo período, o número de transações também ultrapassou 10 milhões. Esses números ainda estão muito abaixo das redes de pagamento tradicionais da Visa e da Mastercard, mas a mudança já é suficientemente clara: as stablecoins estão passando de ferramentas de transação e transferência para uso real no consumo cotidiano. E, desta vez, os primeiros a adotá-las não foram os bancos, mas sim redes de pagamento tradicionais como Visa e Mastercard.

As stablecoins já não faltam usuários. Nos últimos anos, stablecoins em dólar como USDT e USDC têm sido amplamente adotadas em negociações, transferências transfronteiriças, liquidações corporativas e finanças on-chain. O que realmente falta é o último passo: como gastar o dinheiro on-chain.

Se um usuário detém 1.000 USDC e anteriormente desejava gastar online, normalmente precisava primeiro trocá-los por moeda fiduciária, depositá-los na conta bancária e, por fim, realizar o pagamento por meio do cartão bancário, com pelo menos uma etapa de saque no processo. O cartão de stablecoin comprime esse caminho: o usuário pode pagar diretamente com o saldo de stablecoin na carteira, e o sistema realiza automaticamente a conversão entre a stablecoin e a moeda fiduciária local no momento do pagamento; o comerciante ainda vê uma transação comum de Visa ou Mastercard. Para os comerciantes, quase não há alterações.

Mas para os usuários, a mudança é grande — as contas bancárias já não são mais a única porta de entrada para detenção de dólares digitais e realização de gastos cotidianos. É esse o verdadeiro significado do cartão de stablecoin.

Houve outra mudança nos dados: no início de 2024, segundo os dados da Paymentscan, os gastos do Crypto Card estavam altamente concentrados na stablecoin em euro, EURe, que representava cerca de 88% do volume de transações. Em julho de 2026, a situação se invertiu completamente: o USDC já representa cerca de 51%, o USDT cerca de 20%, e a participação do EURe caiu para cerca de 2%.

Por trás da adoção de stablecoins em dólar estão dois tipos de usuários: um que usa stablecoins como ferramenta de negociação e outro que as trata como uma conta em dólar — este último tem potencial ainda maior, especialmente em mercados onde a moeda local é volátil, o acesso ao dólar é difícil ou os custos de pagamento transfronteiriço são elevados, já que as stablecoins já desempenham parte da função de armazenamento de valor e transferência. Agora, os cartões de pagamento completam a função de consumo, formando uma conta digital em dólar completa: depositar, receber, transferir e gastar diretamente. Ela pode não parecer uma conta bancária tradicional, mas suas funcionalidades estão se tornando cada vez mais semelhantes.

Ao mesmo tempo, a rede de liquidação subjacente aos pagamentos em stablecoins também está passando por mudanças rápidas — segundo dados da Paymentscan, no início de 2024, o Gnosis era praticamente a única cadeia utilizada para liquidação de cartões cripto; até julho deste ano, sua participação caiu para cerca de 2%, sendo substituída pelo Base (cerca de 30%), Optimism (cerca de 17%) e Solana (cerca de 13%).

Essa mudança e a alteração na participação das stablecoins mencionada acima são, na verdade, a mesma coisa. No início de 2024, um dos maiores projetos de cartões criptográficos, o Gnosis Pay, padronizava o pagamento em EURe — a queda do EURe de 88% para 2% reflete o mesmo afastamento dos primeiros usuários e projetos que viu o Gnosis passar de quase monopólio para 2%.

Além desse histórico de vinculação, a própria dispersão da cadeia hoje também indica que os novos projetos de cartões criptográficos não são unificados na escolha da cadeia de liquidação, o que é uma decisão relativamente independente da escolha da moeda estável usada para precificação.

Mas há aqui uma aparente contradição: as cadeias estão se dispersando, enquanto as entradas dos consumidores permanecem centralizadas. O usuário não precisa saber por qual cadeia seu dinheiro passa — ele apenas precisa apresentar um cartão. Enquanto as cadeias se tornam cada vez mais dispersas, as entradas de consumo ainda permanecem altamente centralizadas, e é exatamente nisso que a Visa e a Mastercard realmente merecem atenção: elas não precisam emitir todas as stablecoins nem se tornar a maior cadeia; basta serem a rede que todas as stablecoins precisam atravessar para finalmente entrar no consumo real.

O Visa está ativamente expandindo essa posição. Em 2025, o volume de transações processadas pelos cartões associados a stablecoins do Visa foi de aproximadamente US$ 5,2 bilhões, um aumento de 319% em relação ao ano anterior. Até março de 2026, o Visa já tinha mais de 130 projetos de cartões associados a stablecoins, cobrindo mais de 50 países; em junho, o Visa também informou que mais de 160 projetos em todo o mundo estavam em fase de lançamento ou desenvolvimento.

A Visa até começou a avançar para níveis mais fundamentais. Em abril deste ano, seu piloto de liquidação em stablecoin atingiu um volume anualizado de US$ 70 bilhões e foi expandido para nove blockchains; a Visa Stablecoin Platform, lançada em julho, ampliou ainda mais sua cobertura para incluir capacidades de cunhagem, resgate, carteira e gestão de stablecoins. Isso já não é mais apenas "suportar pagamentos com criptomoedas", mas sim construir uma infraestrutura que permita às stablecoins entrarem no sistema financeiro tradicional.

O aspecto mais interessante disso é que as stablecoins não escolheram inicialmente substituir a Visa, nem a Visa escolheu excluir as stablecoins; ao contrário, ambas estão se conectando mutuamente.

Em março deste ano, a Visa ampliou sua parceria com a empresa de infraestrutura de stablecoins Bridge, planejando expandir os cartões associados a stablecoins de 18 países já em operação para mais de 100 países; infraestruturas relacionadas já estão sendo utilizadas por carteiras como MetaMask e Phantom. A Mastercard também está seguindo um caminho semelhante, já permitindo que usuários realizem compras em mais de 150 milhões de pontos de varejo por meio de cartões associados a stablecoins, além de oferecer funcionalidades adicionais como conversão de stablecoins, carteiras e liquidação para comerciantes.

Isso mostra que a oportunidade vista pelas redes de pagamento tradicionais não é "as criptomoedas substituindo cartões de banco", mas sim que as redes de cartões de banco podem se tornar a última camada de infraestrutura para a entrada das stablecoins na economia real: as stablecoins fornecem novas formas de ativos, as carteiras armazenam os usuários, a blockchain realiza a transferência e liquidação, enquanto Visa e Mastercard conectam esses saldos à rede de consumo já existente. Quem controlar essa camada terá um dos principais pontos de acesso para a adoção em massa das stablecoins.

É por isso que os cartões de stablecoin, embora ainda sejam pequenos, merecem atenção. Um volume mensal de US$ 759 milhões representa apenas uma pequena fração em comparação com os trilhões de dólares em transações mensais das cartões tradicionais, como Visa e Mastercard — a própria Visa apontou que os US$ 5,2 bilhões em transações associadas a cartões de stablecoin em 2025 correspondem a apenas 0,04% do seu volume total anual de cerca de US$ 14,2 trilhões. Portanto, falar em "stablecoins substituindo cartões de banco" é claramente prematuro.

Uma mudança mais realista é que as stablecoins estão criando uma nova geração de pessoas que antes não tinham cartões bancários em dólar tradicional. Isso é especialmente evidente nos mercados emergentes — a Visa já observou que o crescimento dos cartões associados a stablecoins está mais concentrado em mercados com alta inflação e maior fricção em pagamentos transfronteiriços. Em junho deste ano, a MiniPay, carteira de stablecoin da empresa de tecnologia Opera, também lançou um cartão Visa, permitindo que usuários de stablecoins em partes dos mercados europeu, africano, latino-americano e sudeste asiático se conectem diretamente à rede de comerciantes Visa. A MiniPay já possui mais de 16 milhões de carteiras ativadas.

Esses usuários não precisam necessariamente possuir primeiro um cartão bancário tradicional em dólar; eles podem primeiro ter uma carteira, depois USDT ou USDC dentro dela, e finalmente transformar esse saldo em dólar digital em capacidade de consumo no mundo real por meio de um cartão. Essa é uma lógica de mercado completamente diferente da dos usuários americanos que trocam um cartão bancário por outro.

Os Estados Unidos já aprovaram o GENIUS Act em 2025, estabelecendo um quadro regulatório federal para stablecoins de pagamento e exigindo que stablecoins de pagamento em conformidade mantenham reservas integrais em ativos de alta liquidez. Com a regulamentação se tornando cada vez mais clara, a competição no setor de stablecoins também mudará: anteriormente, todos competiam por quem emitia mais stablecoins; agora, provavelmente também competirão por quem conseguirá fazer com que essas stablecoins sejam detidas, transferidas e gastas por mais pessoas — pois apenas quando uma stablecoin entra no ciclo econômico real ela adquire verdadeiramente o valor de uma rede de pagamento. É por isso que Visa, Mastercard, carteiras, instituições de pagamento e até bancos estão começando a entrar nesse espaço.

As stablecoins eventualmente não necessariamente expulsarão os cartões bancários do mercado. O que é mais provável é que as redes de cartões bancários incorporem as stablecoins em seus próprios sistemas, enquanto as stablecoins levam ainda mais o conceito de “conta em dólar” dos bancos diretamente para carteiras. Se essa tendência continuar, a maior mudança futura pode não ser a adição de um novo método de pagamento, mas sim o fato de que a própria “conta em dólar” está se transformando de uma conta bancária em um saldo digital diretamente existente em carteiras na cadeia. O cartão bancário é apenas uma das saídas desse saldo para o mundo real.

O conteúdo deste artigo é apenas para referência e não constitui qualquer recomendação de investimento. O mercado apresenta riscos; invista com cautela.