Visa acabou de construir silenciosamente uma das operações de empréstimo mais bem-sucedidas no cripto, e quase ninguém percebeu. A colaboração da gigante de pagamentos com a Credit Coop produziu um modelo de empréstimo onchain que financiou mais de US$ 2,5 bilhões em volume de liquidação acumulado desde 2023, processando mais de 3.000 eventos de empréstimo e 9.000 eventos de pagamento. O ponto crucial: zero inadimplência em todo o conjunto.
Como a tubulação realmente funciona
O modelo integra os dados de liquidação da VisaNet com contratos inteligentes baseados em blockchain para criar linhas de crédito rotativas para fintechs e programas de cartões vinculados a stablecoins. No centro do sistema está o contrato inteligente “Spigot” da Credit Coop. Ele funciona como um cofre programável, roteando automaticamente os pagamentos e garantindo a colateral diretamente dos recebíveis de liquidação. Quando um emissor de cartões fintech precisa de financiamento para cobrir liquidações da Visa, o contrato inteligente gerencia os mecanismos: liberando fundos, rastreando a colateral e coletando pagamentos sem intervenção humana em cada etapa.
O resultado são ciclos de liquidação mais rápidos e, segundo os dados do projeto, custos de empréstimo que caíram em até 30% para os programas participantes. Essa redução vem de duas fontes: maior participação dos credores atraída pela transparência dos dados onchain e a eficiência operacional de eliminar intermediários do processo.
Rain, um Membro Principal da Visa, tem sido o maior usuário do serviço desde que o Credit Coop foi lançado em agosto de 2023. A Rain sozinha representa aproximadamente US$ 2 bilhões do volume total, tornando-se o inquilino principal do que é essencialmente uma nova categoria de infraestrutura financeira.
O império de stablecoins da Visa está ficando sério
A empresa agora possui mais de 160 programas de cartões vinculados a stablecoins operando em sua rede mundialmente. Os volumes de liquidação em stablecoins na rede da Visa atingiram uma taxa anualizada de US$ 20 bilhões, representando um aumento de mais de 15 vezes em comparação com o ano anterior. Os volumes de pagamento nesses programas aumentaram quase 200% na comparação ano a ano.
Por que o recorde de zero-padrão importa mais do que você pensa
O contrato inteligente Spigot garante o reembolso na fonte, interceptando os recebíveis de liquidação antes que cheguem ao mutuário. Os credores não estão confiando em serem reembolsados. O código garante que isso aconteça automaticamente a partir dos fluxos de caixa entrantes.
O modelo de financiamento just-in-time que a Visa e a Credit Coop estão explorando leva isso ainda mais longe. Em vez de conceder linhas de crédito grandes que permanecem parcialmente não utilizadas, o sistema pode fornecer capital precisamente quando surgem obrigações de liquidação, reduzindo a quantia de capital ocioso no sistema e potencialmente reduzindo ainda mais os custos.