Autor:VanEck
Traduzido por: Felix, PANews
Ao entrarmos em 2026, sinais mais claros sobre a política fiscal e monetária sustentarão uma atitude mais positiva em relação aos riscos, e áreas como inteligência artificial, empréstimos privados, ouro, Índia e criptomoedas oferecerão oportunidades de investimento mais atraentes.
Pontos principais:
- No final de 2025, as acções relacionadas com a inteligência artificial sofreram uma forte correção, redefinindo as avaliações e tornando as oportunidades de investimento em IA e temas relacionados mais atraentes.
- O ouro continua a emergir como um ativo monetário global, e a correção oferece uma oportunidade de entrada mais atraente.
- Após um difícil 2025, as empresas de desenvolvimento comercial (BDCs) oferecem agora rendimentos e avaliações mais atrativos.
- A Índia continua a ser um mercado de investimento com elevado potencial de crescimento, enquanto as criptomoedas são otimistas a longo prazo, mas os sinais de movimento a curto prazo são complexos.
Ao entrarmos em 2026, o mercado encontra-se num ambiente raro: claro e definido. Apesar de a seleção continuar a ser essencial, esta clareza em torno da política orçamental, da direção da política monetária e dos principais temas de investimento apoia uma estratégia mais ativa de apetite ao risco.
Após uma forte correção em algumas ações relacionadas com a inteligência artificial no final do ano passado, as transações em torno da IA são agora mais atrativas do que os níveis "sufocantes" registados em outubro. É notável que esta correção tenha ocorrido ao mesmo tempo em que a procura potencial por computação, tokens e melhorias na produtividade permanece robusta.
Temas relacionados, como a energia nuclear ligada à procura de energia impulsionada pela inteligência artificial, também sofreram ajustes significativos de preços. Este ajuste melhorou a relação risco-retorno para investidores com uma perspetiva de médio a longo prazo.
Redução das surpresas futuras nas políticas monetária e fiscal
Para o mercado, um dos desenvolvimentos mais importantes tem sido a gradual melhoria das contas fiscais dos Estados Unidos. Embora o défice ainda esteja elevado, a sua proporção face ao PIB já caiu a partir do máximo histórico registado durante a pandemia. Esta estabilidade fiscal ajuda a fixar as taxas de juro a longo prazo e a reduzir os riscos de cauda.
Quanto às taxas de juro, é significativo que o secretário do Tesouro dos Estados Unidos, Scott Bessent, descreva o nível actual das taxas como "normal". Os mercados não devem esperar uma redução drástica ou instável das taxas de juro a curto prazo até 2026. Pelo contrário, o cenário aponta para uma estabilidade da política, ajustes moderados e menos choques. Este é também um dos motivos pelos quais a perspectiva dos mercados está a tornar-se mais clara.
As ações de energia nuclear sofreram uma correção no quarto trimestre:
Fonte: Bloomberg. Dados até 2025 Ano 12 Mês 31 Dia
A empresa de desenvolvimento comercial volta a ganhar atenção
As empresas de desenvolvimento comercial (BDCs) tiveram um ano difícil em 2025, mas esta ajustamento trouxe oportunidades. Atualmente, as BDCs são mais atraentes do que há um ano, pois as taxas de rendimento continuam atractivas e as preocupações com o crédito já foram, em grande parte, incorporadas pelo mercado.
As empresas de gestão por trás delas, como a Ares, também estão a valer mais razoavelmente, comparando-se com a sua capacidade de lucro a longo prazo e com o seu historial passado.
Ouro como ativo monetário global
Impulsionado pela procura das reservas monetárias e pela economia global a afastar-se cada vez mais da hegemonia do dólar, o ouro está a voltar a emergir como a principal moeda global. Apesar de, do ponto de vista técnico, o preço do ouro parecer já estar elevado, a VanEck considera que esta correção representa uma oportunidade de aumento de posições. As suas vantagens estruturais continuam presentes.
O preço do ouro está acima do nível de suporte, mas a procura permanece forte:
Fonte: Bloomberg. Dados até 2025 Ano 12 Mês 31 Dia
Oportunidades de investimento na Índia e em moedas criptográficas
Além do mercado dos EUA, a Índia continua sendo um mercado com grande potencial para investimentos a longo prazo, graças às suas reformas estruturais e à sua dinâmica de crescimento contínuo.
No setor de criptomoedas, o ciclo tradicional de quatro anos do Bitcoin foi interrompido em 2025, tornando os sinais de curto prazo mais complexos. Esta divergência apoia uma perspetiva mais cautelosa para os próximos 3 a 6 meses. No entanto, esta visão não é unânime dentro da VanEck, uma vez que Matthew Sigel e David Schassler mantêm uma atitude mais otimista em relação ao ciclo recente.
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