Redução do capital de mercado do USDT atinge extremos históricos, BTC enfrenta pressão de liquidez

ChainCatcher relata que o analista da CryptoQuant, Moreno, publicou que a liquidez do USDT está passando por uma das contrações mais intensas da história. A capitalização de mercado do USDT caiu cerca de US$ 4 bilhões nos últimos 60 dias, aproximando-se dos níveis mais negativos da história. Ao mesmo tempo, a contração da liquidez continua acelerando: nos últimos 11 dias, a oferta de USDT diminuiu cerca de US$ 870 milhões, indicando que isso não é apenas um efeito atrasado das resgates anteriores. As stablecoins são a fonte mais direta de liquidez disponível no mercado de criptomoedas; a expansão contínua do USDT geralmente acompanha um desempenho mais forte do BTC, enquanto fases prolongadas de contração costumam corresponder a demanda fraca, correção de mercado e redução da aversão ao risco. No entanto, a correlação entre o fluxo do USDT e o preço do BTC não prova uma relação causal direta — ambos podem ser influenciados conjuntamente por sentimentos de避险, com pressões de resgate e vendas spot ocorrendo simultaneamente. A queda atual do BTC não é um evento isolado, mas ocorre no contexto da contração contínua de uma das principais fontes de liquidez do mercado, o que explica por que os recentes rallies não conseguiram se sustentar. Para melhorar o ambiente de mercado, é necessário observar uma estabilização da variação do USDT em 60 dias, uma desaceleração na contração diária da oferta e um retorno à fase de expansão.