O USDC da Circle adicionou aproximadamente US$ 2 bilhões em oferta durante o primeiro trimestre de 2026, superando a concorrente Tether em um momento em que o mercado de criptomoedas como um todo estava se contraindo. Marcou a maior divergência entre os dois maiores emissores de stablecoins desde o mercado de baixa de meados de 2022.
USDC ganha terreno enquanto Tether perde terreno
Enquanto o USDC cresceu, o USDT da Tether perdeu aproximadamente US$ 3 bilhões no mesmo período. Relatórios indicam que o USDC tem ganhado tração em negociações e transações on-chain, com a atividade de transferência atingindo um recorde em fevereiro. A mudança alinha-se à crescente preferência institucional por um emissor regulado nos EUA, à medida que o Congresso se aproxima de aprovar legislação sobre stablecoins.
A oferta total de stablecoins atingiu US$ 315 bilhões até o final de março, um aumento de cerca de US$ 8 bilhões em relação ao trimestre anterior, segundo CEX.io data. O crescimento foi mais lento do que em qualquer momento desde o final de 2023, mas ainda foi crescimento — em um momento em que a maioria das outras áreas do mercado de criptomoedas estava encolhendo.
As stablecoins também capturaram 75% de todo o volume de negociação de criptomoedas no Q1, a maior participação já registrada. Os dados mostram que os investidores migraram para ativos vinculados ao dólar como medida defensiva, optando por permanecer dentro do ecossistema de criptomoedas em vez de sair totalmente dele.
O volume total de transações de stablecoins no trimestre ultrapassou US$ 28 trilhões, prolongando uma tendência na qual stablecoins processam mais valor anualmente do que Visa e Mastercard juntas.
Produtos com rendimento impulsionam nova oferta
Uma parte significativa da nova emissão não veio do USDC ou USDT, mas de stablecoins que geram rendimento — produtos que pagam retornos semelhantes aos de contas que rendem juros.
Esse segmento agora é avaliado em cerca de US$ 3,7 bilhões, com volumes de negociação diários superiores a US$ 100 milhões, segundo dados da CoinGecko.
O crescimento atraiu resistência de bancos tradicionais, que têm pressionado Congresso contra stablecoins que oferecem retornos, argumentando que funcionam mais como instrumentos financeiros do que como ferramentas de pagamento.
O debate permanece sem resolução, e seu resultado pode determinar quanto espaço os produtos geradores de renda têm para crescer dentro do mercado norte-americano.
A atividade varejista cai à medida que o comércio automatizado aumentaNem todos os números do trimestre apontaram para cima. Transferências de tamanho varejista — aquelas associadas a usuários individuais — caíram 16%, a maior queda única em um trimestre já registrada.
O comércio automatizado e a atividade algorítmica preencheram grande parte dessa lacuna, respondendo por aproximadamente 75% de todo o volume de transações de stablecoins durante o período.
O relatório da CEX.io apresenta a imagem geral como um crescimento estrutural sob pressão — um mercado onde fluxos institucionais e automatizados estão cada vez mais impulsionando os números, mesmo enquanto a participação cotidiana diminui.
Imagem em destaque da Meta, gráfico do TradingView