O Tesouro dos EUA entrou no mercado de títulos na quarta-feira com US$ 6 bilhões. Foi o triplo do seu tamanho habitual e a maior oferta desse tipo em anos. O mercado deu uma olhada e vendeu.
Enquanto se esperava que os rendimentos caíssem, eles aumentaram, pois, dentro de poucas horas, um gestor de títulos reduziu todo o plano a uma única frase.
O mercado de títulos não ficou impressionado
Citando Mark Spindel, diretor de investimentos da Potomac River Capital, a CNBC mencionou 2008, quando um secretário do Tesouro precisou de um ato do Congresso para reverter os mercados. Scott Bessent não possui tal poder.
“Isso não é o bazooka de Hank Paulson,” disse Spindel.
A ferramenta do tesouro é uma recompra, assim como uma empresa normalmente recompraria suas próprias ações. Para o tesouro, no entanto, eles usam dinheiro para retirar títulos mais antigos e de difícil negociação dos livros dos dealers.
Não reduz nenhum dos US$ 40 trilhões da dívida nacional. Não é afrouxamento quantitativo, onde um banco central cria dinheiro para comprar títulos. Washington o financia vendendo mais títulos de curto prazo. Como isso é toda a máquina, o tamanho foi a história.
Em 19 de agosto, Bessent prometeu pelo menos dobrar a operação padrão de US$ 2 bilhões. Os traders começaram a sussurrar sobre US$ 8 bilhões, até US$ 10 bilhões. Ele retornou com US$ 6 bilhões.
O Mercado Chamou a Bluff
O título do Tesouro de 10 anos atingiu 4,84%. O de 30 anos acrescentou cinco pontos básicos, chegando a 5,307%, voltando a superar uma linha que os traders acompanham de perto. Um ponto básico é um centésimo de um ponto percentual.
Ativos tangíveis permaneceram estáveis, com o ouro próximo a US$ 4.407 por onça. O bitcoin (BTC) caiu em direção a US$ 78.000 enquanto os rendimentos subiram, depois retornou para US$ 79.084. Três semanas atrás, o mesmo anúncio fez ambos subirem drasticamente.
Washington anunciou que estava comprando sua própria dívida, e sua dívida ficou mais cara. Os títulos de longo prazo já estão tropeçando fora de seu pior década desde 1803.
BeInCrypto viu isso vir. Uma semana atrás, relatou que Dan Morehead da Pantera Capital chamou o plano de uma blefe que já havia dado errado.
“Governos que defendem preços contra os fundamentos sempre perdem. A única variável é quanto eles gastam antes de admitir”, disse Stanley Druckenmiller, que já orientou Bessent.
A janela de compra de quinta-feira dura 20 minutos e encerra às 14h ET. Se os rendimentos continuarem subindo após a compra de US$ 6 bilhões, a linha de Druckenmiller deixa de ser uma opinião.