O Departamento do Tesouro dos EUA está desenvolvendo um framework de custódia para o Bitcoin detido pelo governo federal. O plano combinará custódia própria com custódias de terceiros, em vez de apostar tudo em uma única abordagem.
Isso soa como uma tubulação de back-office. É. Mas quando o ativo em questão está entre aproximadamente 198.000 BTC e mais de 328.000 BTC, a tubulação é muito importante.
O que o Tesouro está construindo
O esforço de custódia está ligado a uma iniciativa mais ampla para tornar os relatórios das agências federais sobre suas participações em bitcoin mais precisos. Em outras palavras, Washington quer saber exatamente o que possui e exatamente onde está.
O framework foi projetado para suportar dois modelos ao mesmo tempo. Autocustódia significa que o governo detém as chaves privadas por conta própria. Custódia de terceiros significa que uma empresa externa especializada protege essas chaves em nome do governo.
O trabalho também está ligado a uma revisão de acompanhamento das participações da agência. Sob a ordem executiva original, as agências tinham 30 dias para revisar e relatar quais bitcoins controlavam. A revisão mais recente tem como objetivo melhorar a precisão desses dados.
O pano de fundo da Reserva Estratégica de Bitcoin
Tudo isso remonta a 6 de março de 2025. Nesse dia, uma ordem executiva, EO 14233, criou a Reserva Estratégica de Bitcoin.
A ordem permite ao Tesouro gerenciar o bitcoin apreendido e proíbe vendas rotineiras desses ativos. As vendas são permitidas apenas em circunstâncias limitadas.
A reserva reúne moedas adquiridas principalmente por meio de apreensões civis e criminais de ativos. Esses são ativos que o governo recuperou por meio de ações de aplicação da lei, e não por compras no mercado aberto.
O tamanho do estoque é onde as coisas ficam nebulosas. As estimativas variam de aproximadamente 198.000 BTC a mais de 328.000 BTC. A diferença ocorre principalmente dependendo se as moedas envolvidas em litígios pendentes são contabilizadas.
Carteiras frias sob escrutínio
O impulso de custódia ocorre enquanto a indústria está prestando mais atenção à segurança da carteira fria. Uma carteira fria armazena chaves privadas off-line, tipicamente em um dispositivo de hardware dedicado, para mantê-las longe de ataques baseados na internet.
Problemas recentes de firmware de alto perfil em carteiras de hardware complicaram essa reputação e trouxeram de volta os práticas de custódia para o Spotlight.
A iniciativa do Tesouro está focada na custódia operacional. Não é apresentada como uma resposta direta a qualquer violação externa.
Perguntas em aberto sobre divulgação e aquisição
Patrick Witt, assessor sênior de políticas de criptomoedas, indicou que discussões estão em andamento sobre se as detenções específicas do governo serão divulgadas publicamente. Essa decisão ainda não foi tomada.
Witt também está explorando possíveis caminhos para adquirir mais bitcoin. Essas opções exigem análise jurídica adicional antes de qualquer ação ser tomada, e ainda não há consenso sobre como abordá-las.
A reserva de hoje é construída a partir de penalidades. Qualquer movimento para aumentá-la por outros meios precisaria de uma base legal que, por enquanto, ainda está sendo estudada.
O que isso significa
A cláusula de proibição de vendas não rotineiras na EO 14233 já é relevante aqui. Historicamente, grandes leilões governamentais de moedas apreendidas geraram preocupações sobre a oferta entrando no mercado. Uma reserva que mantém, em vez de vender, altera esse cálculo, embora as exceções limitadas na ordem signifiquem que a porta não está totalmente fechada.
A revisão de precisão pode se mostrar igualmente consequencial. Até que as agências cheguem a um número confiável, a faixa entre aproximadamente 198.000 BTC e mais de 328.000 BTC continuará circulando. A litigância pendente continuará impulsionando grande parte dessa incerteza.