As maiores empresas de tecnologia americana estão emitindo cheques que deixariam fundos soberanos corando. Microsoft, Amazon, Alphabet e Meta comprometeram coletivamente mais de US$ 650 bilhões em despesas de capital para expansão de data centers em 2026, com algumas estimativas de analistas elevando esse valor para perto de US$ 750 bilhões.
Há apenas um problema: uma parte significativa do hardware que mantém essas instalações funcionando vem da China.
O paradoxo da cadeia de suprimentos
Os EUA estão simultaneamente tentando superar a China no desenvolvimento de IA e dependendo de fabricantes chineses para fornecer a infraestrutura elétrica que torna os centros de dados de IA possíveis. Empresas chinesas fornecem aproximadamente 30% dos transformadores e equipamentos de chaveamento dos EUA, mais de 40% das baterias utilizadas nas operações de centros de dados e cerca de dois terços das unidades transceptoras ópticas globais.
Os EUA enfrentam atualmente uma estimativa de déficit de 15% em transformadores de potência e de 8% em subestações previsto para 2026. Esses não são inconvenientes menores. Os transformadores de potência são a espinha dorsal da distribuição elétrica, e sem suficientes deles, os data centers simplesmente não conseguem se conectar à rede na escala que os hiperscalers precisam.
Para colocar a demanda de energia em perspectiva, uma grande instalação ligada à OpenAI está projetada para consumir 1,2 gigawatts após sua conclusão em 2026. Isso equivale aproximadamente à produção de uma usina nuclear, dedicada a um único complexo de data centers.
Uma proibição que pode ter efeitos contrários
Washington supostamente está discutindo uma possível proibição das importações de transceptores ópticos chineses, com implementação prevista para o final de 2026. Analistas alertam que tal proibição poderia aumentar significativamente os custos e interromper a construção de infraestruturas de IA em todos os setores. Existem alternativas domésticas, mas são mais caras e não possuem a escala de fabricação necessária para preencher a lacuna da noite para o dia.
A ironia é marcante. As restrições de exportação dos EUA já impedem que chips avançados de IA cheguem à China, o que impulsionou empresas chinesas a desenvolverem suas próprias alternativas. Agora, os EUA encontram-se do outro lado de uma equação de dependência semelhante, precisando de componentes elétricos chineses para construir os próprios data centers que treinam os modelos de IA que essas restrições de chips pretendem proteger.
O que isso significa para a indústria
Empresas de pesquisa, incluindo Counterpoint e Wood Mackenzie, sinalizaram preocupações sobre como o aumento dos custos operacionais provenientes de materiais importados pode comprimir as margens de lucro das gigantes de tecnologia que impulsionam a construção da infraestrutura de IA.
Se as restrições de importação se materializarem, os hyperscalers provavelmente serão forçados a buscar alternativas domésticas de maior custo, acelerando o investimento na manufatura dos EUA, mas pressionando os recursos financeiros no curto prazo. Esse período de transição, a lacuna entre cortar o fornecimento chinês e expandir a produção doméstica, representa a janela mais vulnerável para as ambições americanas em IA.