O cenário dos ETFs dos EUA está enviando sinais mistos. Afirmações de uma queda de US$ 100 bilhões no valor nocional entre os 200 principais ETFs dos EUA circularam nas redes sociais, mas nenhuma evidência credível valida essa afirmação. O que está documentado, no entanto, é que certos segmentos do mercado estão realmente sob pressão.
Os ETFs de bitcoin à vista nos EUA se tornaram líquidos negativos para 2026 no geral, com junho registrando saídas de US$ 4,5 bilhões, o maior êxodo mensal único já registrado.
Para onde o dinheiro está saindo e para onde está indo
Os produtos de ativos digitais da BlackRock perderam US$ 3,1 bilhões durante o segundo trimestre de 2026.
Enquanto os fundos ligados a criptomoedas registravam saídas de recursos, os ETFs alavancados, como categoria mais ampla, atingiram um recorde de aproximadamente US$ 135 bilhões em ativos sob gestão até o início de julho de 2026.
ETFs tradicionais, incluindo o QQQM, que rastreia o Nasdaq-100, e o SGOV, que detém títulos do Tesouro a curto prazo, atingiram ou superaram a marca de US$ 100 bilhões em AUM em meados de julho de 2026.
O problema do ETF de criptomoedas
Os fluxos líquidos se tornando negativos para o ano significa que mais dinheiro saiu dos ETFs de bitcoin à vista do que entrou em 2026. O iShares Bitcoin Trust da BlackRock registrou resgates significativos, sugerindo que a pressão de venda não vem de pânico de varejistas, mas de instituições tomando decisões deliberadas de alocação.
O que isso significa para os investidores
O recorde de US$ 135 bilhões em ativos de ETFs alavancados mostra que os traders estão dispostos a usar produtos 2x e 3x no Nasdaq ou S&P 500, enquanto reduzem a exposição ao bitcoin. A força nos produtos de títulos públicos, como SGOV, sinaliza que a dívida pública de curto prazo está atraindo capital recorde ao lado dessa demanda por ações alavancadas.
Duas métricas esclarecerão o quadro nas próximas semanas: se os saídas dos ETFs de bitcoin à vista se estabilizarem ou acelerarem além dos US$ 4,5 bilhões de junho, e se o boom dos ETFs alavancados continuar ou reversar.