Os ETFs de bitcoin dos EUA registraram uma interrupção na sequência de três semanas de entradas, com investidores retirando aproximadamente US$ 166,8 milhões entre 8 e 9 de setembro. O movimento ocorreu enquanto os preços do bitcoin permaneciam na faixa de US$ 78.000 a US$ 79.000, uma zona que aparentemente forneceu aos alocadores institucionais motivos suficientes para reduzir, em vez de aumentar, suas posições.
Todo o complexo de ETFs de bitcoin à vista atraiu aproximadamente US$ 55,45 bilhões em fluxos líquidos acumulados desde o lançamento dos produtos no início de 2024, e os ativos totais sob gestão estão em torno de US$ 99,3 bilhões.
Onde o dinheiro foi
A venda acelerou fortemente no segundo dia. Em 8 de setembro, foram registrados saídas líquidas de US$ 46,6 milhões, segundo dados da SoSoValue e Farside Investors. Em 9 de setembro, esse valor quase triplicou, com US$ 120,2 milhões saindo da plataforma.
O ARKB da Ark 21Shares foi o principal responsável, perdendo aproximadamente US$ 78 milhões apenas em 9 de setembro.
Grayscale's GBTC adicionou mais US$ 27,2 milhões ao montante de saída. O iShares Bitcoin Trust da BlackRock (IBIT) registrou US$ 19,5 milhões em saídas.
O único resistente foi o MSBT do Morgan Stanley, que arrecadou US$ 4,5 milhões ao longo do período de dois dias.
O contexto importa mais do que o número
Um saque de US$ 166,8 milhões representa aproximadamente 0,17% dos ativos totais detidos nos ETFs de bitcoin à vista nos EUA.
Os fluxos contínuos de saída da GBTC são uma história mais estrutural. O fundo tem perdido ativos desde que se converteu de uma estrutura de confiança, pois investidores que estavam bloqueados a um desconto em relação ao NAV por anos finalmente tiveram a chance de sair. Esse processo está em andamento há mais de dois anos, e, embora o ritmo tenha diminuído consideravelmente desde os primeiros dias, a GBTC permanece como uma fonte persistente de fluxo líquido negativo na categoria.
Os US$ 99,3 bilhões em ativos totais dos ETFs também criam sua própria atração gravitacional. À medida que a categoria se aproxima da marca psicologicamente significativa de US$ 100 bilhões, a probabilidade de um novo interesse institucional aumenta.